М.Л. Калужский, А.Р. Сараев
Экономика Западной Сибири: Омская область
Учебное пособие – М.: ФГАУ ГНИИ ИТТ “Информатика”, 2012. – 697 с. – Свид. № 76688/06-2012.

Предыдущая

Оглавление

Следующая

Глава VII. Макроэкономическое регулирование в Омской области

§2. Инвестиционная политика

Не для кого сегодня не секрет, что государственная система привлечения внутренних инвестиций пока еще далека от совершенства. Поэтому национальные интересы Российской Федерации в процессе реализации инвестиционной политики включают в себя:

а) восстановление расширенного воспроизводства и повышение его эффективности через мобилизацию инвестиционных ресурсов;

б) усиление социальной ориентированности экономики и повышение стабильности общества через:

-  формирование долгосрочных финансовых инструментов для привлечения сбережений населения;

-  доступ населения к высокодоходным финансовым инструментам рынка ценных бумаг;

-  участие населения в доходах от роста курсов ценных бумаг на этапе подъема экономики;

в) укрепление экономического суверенитета страны через:

-  концентрацию операций с российскими ценными бумагами на основе форсированного развития инфраструктуры рынка;

-  развитие отечественной инвестиционной базы за счет инвестиций населения;

-  снижение зависимости от иностранных инвесторов и удешевление стоимости инвестиций для российских компаний;

-  сотрудничество с мировыми финансовыми институтами для привлечения инвесторов, ориентированных на долгосрочные вложения;

-  ликвидацию ограничений на инвестиции в экономику России со стороны зарубежных государств и выход российских ценных бумаг на международные рынки капиталов;

-  приоритетную поддержку “портфельных” инвестиций на основе развития механизмов защиты прав меньшинства;

г) рост капитализации российских компаний по следующим основным направлениям:

-  повышение ликвидности ценных бумаг на основе государственного регулирования и саморегулирования рынка;

-  развитие инфраструктуры рынка через снижение издержек в системе обращения и обслуживания ценных бумаг;

-  повышение информационной прозрачности рынка;

-  рост эффективности работы предприятий.

Мобилизация бюджетных и внебюджетных источников, привлечение иностранных инвестиций возможны лишь на основе последовательной инвестиционной политики государства. Ее составными частями на федеральном уровне выступают:

-  повышение международного рейтинга России для кредитов и инвестиций;

-  создание организационно-правовых и иных условий для притока иностранного капитала;

-  развитие инвестиционного сотрудничества с международными банками и финансовыми организациями;

-  выработка правовой основы и механизмов смешанного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов;

-  предоставление государственных гарантий и страхования экспортных кредитов от коммерческих (банковских) и политических рисков;

-  совершенствование налогообложения экспортоориентированных производств, созданных с участием иностранного капитала;

-  разработка Федеральной программы развития свободных экономических зон и пакета регулирующих нормативных актов.

Инвестиционная политика федеральных властей. Большинство реализуемых федеральными органами власти мер по поддержке частных инвестиций (налоговые льготы, конкурсное распределение инвестиционных субсидий и т.п.) применяется на всей территории страны и потому не оказывает существенного влияния на межрегиональные различия инвестиционного климата.

В территориальном распределении федеральных капитальных вложений в 1992-96 гг. произошли существенные изменения, связанные с уходом государства из инвестиционной сферы и переориентацией приоритетов государства. До начала реформ основная масса федеральных (в то время - государственных) капитальных вложений направлялась преимущественно в восточные и северные районы страны. К 1995-96 гг. доля восточных и северных регионов упала, но возросла доля Северо-Западного и особенно Центрального экономического района. В 1996 г. резко повысилась доля Северного Кавказа (из-за вложений в Чечню).

Основными объектами для федеральных инвестиций стали Москва (25% федеральных инвестиций), Санкт-Петербург, Московская область; возросла доля Свердловской области, Ставропольского края, ряда дальневосточных регионов, республик Северного Кавказа (в Чечне в 1996 г. освоено 5% федеральных капиталовложений), Калининградской области. Однако четкий механизм распределения федеральных инвестиций в регионах пока отсутствует. Определенные надежды, связанные с упорядочиванием региональной инвестиционной политики федеральных властей возлагаются на созданную в 1996 г. Правительством РФ Комиссию по финансированию развития регионов.

Изменение доли экономических районов в федеральных капитальных вложениях, %

Источник: Регионы России // CD-ROM. - М.: Гарант-парк, 1998.

Инвестиционная политика региональных властей. В настоящее время в большинстве регионов России приняты и реализуются программы поддержки инвестиционной деятельности. Все они включают стандартный набор мер - от провозглашения принципов защиты инвестиций и прав инвесторов до конкретных льгот и гарантий частным инвесторам, включая механизмы распределения бюджетных капиталовложений.

Эффективность реализации этих программ во многом зависит от действий отдельных организационных структур или даже отдельных чиновников. Поэтому наиболее действенным является не столько декларирование мер по стимулированию и привлечению инвестиций, сколько их реальное воплощение на практике. Но и этого может оказаться недостаточно, если в регионе отсутствуют реальные гарантии прав собственности (на землю, нежилые помещения, недвижимость, природные ресурсы, финансовые вложения, неимущественные права и т.д.). И здесь одним из способов привлечения частных инвестиций может стать отказ региональных властей оказывать поддержку предприятиям, нарушающим права своих акционеров.

Лучшим способом отпугнуть внешних инвесторов и сократить приток инвестиций является вмешательство региональных администраций в дела акционерных обществ, разного рода препоны в приватизации, регистрации прав собственности, ограничение доступа к природным ресурсам, возложение на инвесторов обязательств по поддержке социальной сферы. Поэтому в последнее время все большее распространение получают рыночные способы привлечения в регионы частных (в том числе иностранных) инвестиций путем предоставления гарантий, объектов региональной собственности, добываемых ресурсов, залоговых фондов и т.д. Здесь многое зависит также от содержания нормативных документов, регламентирующих инвестиционную деятельность в регионах.

Что касается собственной инвестиционной деятельности региональных властей, то она не слишком значительна (в 1995-96 гг. за счет региональных и местных бюджетов профинансировано около 10% общего объема капиталовложений). В последние годы высокая инвестиционная активность региональных властей обычно прослеживается в регионах 3-х типов.

Во-первых, это финансово сильные регионы, которые осуществляют бюджетное финансирование капитальных вложений, привлекая средства коммерческих банков и других частных структур (Москва и область, Санкт-Петербург, Вологодская, Ярославская, Самарская, Тюменская области, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий АО). Во-вторых, это регионы, добившиеся особых налогово-бюджетных отношений с федеральным центром (Татарстан, Башкортостан, Саха (Якутия) и Республика Коми). Третью группу образуют слаборазвитые регионы, финансирующие капитальные вложения за счет федеральных дотаций (Марий Эл, Калмыкия, Дагестан, Кабардино-Балкария, Республики Алтай и Тува, ряд автономных округов).

В рамках собственной инвестиционной деятельности региональных властей ведущую роль играет развитие производственной инфраструктуры - мостов, дорог, инженерно-коммунальных сетей, систем связи и т.д. за счет полного или частичного (долевого) бюджетного финансирования. Однако в последнее время на это денег обычно не хватает.

Основная же часть капитальных вложений из региональных бюджетов направляется на строительство жилья, других объектов социальной сферы. Если они и влияют на инвестиционный климат региона, то лишь через заказы строительным подрядчикам и субподрядчикам, некоторое оживление деловой активности и повышение уровня жизни населения. В этом наглядно проявляются текущие (“социальное” строительство) и стратегические (“экономическое” строительство) приоритеты региональных властей.

Инвестиционные институты. Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта, инвестиционной компании и инвестиционного фонда. В качестве инвестиционного института на рынке ценных бумаг могут выступать и банки. В мировой практике к числу инвестиционных институтов относят также страховые компании.

На практике большинство инвестиционных институтов, как правило, имеет лицензию и осуществляет сразу несколько видов деятельности. Брокерские конторы (брокерские дома, финансово-брокерские группы, фондовые центры, фондовые и брокерские бюро и т.д.) выступают не только как брокеры, но и как инвестиционные консультанты. Инвестиционные компании (финансовые корпорации, финансовые дома, финансовые группы, инвестиционно-аналитические центры и т.п.) зачастую имеют сразу три лицензии: на оказание посреднических, консультационных и инвестиционных услуг на рынке ценных бумаг.

Согласно действующему законодательству, инвестиционные фонды не имеют права выполнять функции других институциональных инвесторов. Все риски, которые несет инвестиционный фонд, относятся на счет акционеров: прибыли и убытки распределяются между акционерами пропорционально их паям. Они не имеют права также привлекать ресурсы за счет средств населения.

До настоящего времени инвестиционные фонды России были представлены чековыми инвестиционными фондами (ЧИФ). ЧИФы создавались в период начала ваучерной приватизации, аккумулируя приватизационные чеки населения и вкладывая активы в корпоративные и предъявительские бумаги. Инвестиционные портфели многих ЧИФов достаточно привлекательны, но ликвидны лишь по истечении определенного времени после завершения перераспределения собственности.

Уже сейчас активы ряда региональных фондов могут привлечь инвесторов, интересующихся долгосрочным ростом сбережений. В то же время акции ЧИФов слабо представлены на рынке ценных бумаг и поэтому низколиквидны, а у акционеров нет ясности по поводу возврата денежных средств.

В настоящее время в России внедряется новый инвестиционный институт - паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Их привлекательность для инвестора заключается в отсутствии двойной системы налогообложения, которая существует в ЧИФах. Каждый инвестор ПИФ становится собственником инвестиционного пая, который не имеет номинальной стоимости и цена которого изменяется в соответствии с рыночной стоимостью активов фонда.

Пока российские инвестиционные институты имеют очень простую географию. Подавляющая их часть размещена в Москве, в то время как региональная сеть не развита. Из 600 активных операторов фондового рынка около 400 (²/₃) находятся в Москве, еще около 70 (11%) институциональных инвесторов сконцентрированы всего в трех городах - Санкт-Петербурге (35), Новосибирске (20) и Екатеринбурге (15). Даже в таких крупных региональных центрах, как Самара, Нижний Новгород, Саратов, Пермь, Челябинск, Омск и т.п. имеется не более десятка инвестиционных институтов.

На остальной территории России институциональные инвесторы действуют в основном как чековые инвестиционные фонды или компании, которые выросли на их основе. В большинстве случаев они не работают с населением, занимаясь спекулятивной игрой на рынке корпоративных ценных бумаг. Хотя многим региональным ЧИФам удается удерживать монопольное положение на рынке “grey chips” - ограниченно ликвидных ценных бумаг перспективных местных эмитентов.

Дальнейшее развитие сети инвестиционных институтов в России по-прежнему будет идти из Москвы на периферию. Новые формы инвестиционных институтов, новые инструменты рынка ценных бумаг будут появляться сначала в столице и потом проникать в регионы. Преимущество получат регионы с высокоразвитой сетью инвестиционных институтов, способных не только предоставить полный набор услуг местным клиентам, но и привлечь в регион дополнительные инвестиции извне. Пока размещение инвестиционных институтов не оказывает существенного воздействия на инвестиционный климат большинства российских регионов. Однако в перспективе их роль и значение будет возрастать.

Иностранные государства и международные финансовые организации. Иностранные государства, международные финансовые организации действуют в Российской Федерации в строго оговоренных рамках соглашений с федеральными или региональными властями по ограниченному кругу направлений (в основном это техническая помощь или инвестиционная поддержка).

В настоящее время в России в разной стадии реализации находится большое количество программ, финансируемых и управляемых странами "Большой семерки", Европейского союза, Мировым банком и его подразделениями, Европейским банком реконструкции и развития и др. Эти программы в разной степени охватывают российские регионы, но, несомненно, выступают одним из факторов привлекательности инвестиционного климата.

Кредиты Международного валютного фонда свидетельствуют о позитивной оценке экономической политики центрального правительства, а привлечение региона к этим программам служит признаком “рыночной благонадежности”. Не случайно лидер региональных реформ - Нижегородская область стала полигоном для реализации сразу нескольких международных программ и проектов.

Решающее значение обычно имеет проводимая экономическая политика региональных властей, ее ориентация на рыночные реформы, уровень квалификации кадров, отношение к внешним инвесторам (вплоть до умения вести переговоры и принимать иностранных партнеров) и т.д. Участие региона в международных программах улучшает инвестиционный имидж, привлекает частный капитал, способствует формированию взвешенной экономической политики региональных властей и позволяет местным предпринимателям получить доступ к льготным кредитам, кредитным линиям, выйти на международный рынок и т.п.

Поскольку региональные власти и их иностранные партнеры обычно заинтересованы в широком освещении совместных программ, получить о них информацию можно в региональных администрациях или в представительствах зарубежных структур. Однако в масштабах страны проблема информированности о реализуемых в регионах программах сотрудничества по-прежнему остается актуальной.

Для частных иностранных инвесторов наибольший интерес представляют регионы с крупными сырьевыми ресурсами и экспортоориентированной экономикой, с выгодным по отношению к внешнему и внутреннему рынку экономико-географическим положением. Масштабы иностранных инвестиций пока не очень велики.

По данным Госкомстата РФ, в списке регионов-лидеров по объему привлеченных иностранных инвестиций - не только обе столицы и экспортные регионы, но и экономически слаборазвитые и депрессивные регионы. Как правило, в условиях экономического кризиса сам факт проявления к тому или иному региону интереса любого потенциального инвестора положительно влияет на предпринимательский климат.

Инвестиционная политика в Омской области. Инвестиционная привлекательность различных регионов России оценивается неодинаково. Определяющим фактором для частного капитала служит наличие в регионе экспортных ресурсов и состояние внутреннего платежеспособного спроса. Омская область по рейтингу инвестиционной привлекательности находится в группе регионов России с характеристиками "средний потенциал - умеренный риск". По показателям риска из 89 субъектов РФ она занимает 37 место, а по инвестиционному потенциалу - 49.

За исключением государственных капитальных вложений у областной власти нет прямых инструментов управления инвестиционным процессом внегосударственных институтов. Поэтому центром усилий Администрации Омской области является формирование благоприятной для вложений инвестиционной среды и стимулирующих механизмов, то есть того, что называется инвестиционным климатом региона.

Во многом инвестиционная действительность достаточно субъективна, поэтому речь следует вести о региональной инвестиционной политике. Основой ее формирования выступают законы Омской области: "О государственной поддержке инвестиционных проектов на территории Омской области" и "О защите прав инвесторов".

Инвестиционная политика органов государственного управления на территории области, как и России в целом, зависит от многих факторов. На региональном уровне инвестиционная политика Администрации Омской области предполагает деятельность по трем основным направлениям:

5.  разработку единой региональной стратегии поэтапного развертывания экономической, финансовой, кредитно-денежной и валютной поддержки экспортеров;

6.  сотрудничество на компенсационной основе, кредитные соглашения, переработка давальческого сырья, лицензионная торговля, международный лизинг, франчайзинг, выпуск акций для внешних инвесторов и других;

7.  использование инвестиционных возможностей финансово-промышленных групп.

В области ведется активная работа по инвестиционному маркетингу: подготовлены, опубликованы и распространяются среди потенциальных инвесторов Бизнес-карта Омской области, Перечень инвестиционных проектов омских предприятий и целый ряд других документов. Для привлечения иностранных инвестиций и развития экспортного потенциала Администрацией Омской области запланированы следующие меры:

-  Создание исполнительной структуры для привлечения отечественных и зарубежных инвесторов, продвижения инвестиционных проектов на финансовые рынки, а также для участия в конкурсах инвестиционных проектов, организуемых Минэкономики РФ.

-  Внедрение региональной системы страхования коммерческих рисков, стабилизационного фонда для финансовой помощи в форме прямых дотаций, субсидирования льготных ссуд, гарантий по кредитам, предоставления кредитов на возвратной основе.

-  Формирование единого информационного банка инвестиционных проектов предприятий, прошедших квалифицированную экспертную оценку.

В 1996 году по Программе Европейского Союза Тасис (Tacis) был проведен "Анализ тенденций развития регионов России (типология регионов, выводы и предложения)" и определены оценки инвестиционной привлекательности регионов. По результатам исследования Омская область вошла в группу регионов с индексом инвестиционной привлекательности выше среднего (в диапазоне от 0,4 до 1) наряду с Санкт-Петербургом, Новосибирском, Иркутском, Тверью, Томском (всего 20 территорий). Конечно, подобные исследования несут в себе много условностей, но при критическом подходе могут служить ориентирами приоритетов региональной инвестиционной политики.

Вообще, Администрация Омской области уделяет инвестиционной сфере достаточно большое внимание и даже в условиях экономической реформы и острейшего дефицита средств ищет пути развития инвестиционного потенциала территории. Так, в составе областного бюджета с 1997 г. была впервые утверждена инвестиционная программа на общую сумму 255,2 млрд. руб. для поддержки коммерческих проектов, имеющих высокую бюджетную эффективность. И хотя из-за недостатка средств она профинансирована не полностью, доля бюджета области в 1997 году в сумме инвестиций в основной капитал составила 18,4% против 11,6% в 1996 году и 11,7% в гораздо более благоприятном 1995 году.

Средства в первую очередь направляются на реализацию социальных программ, решение проблем транспорта и связи, топливно-энергетического комплекса. Существенную поддержку администрации области получают производственные проекты. Такие, к примеру, как реконструкция Лузинского свинокомплекса (АО “Омский бекон”), производство телевизоров в АО “Релеро” и приобретение автобусов для г. Омска.

Формой поддержки инвестиционных проектов являются не только прямые финансовые вложения, но и гарантии бюджетов всех уровней по кредитам хозяйствующих субъектов. Всего за 1996-97 гг. Администрацией Омской области выдано таких гарантий на сумму около 100 млрд. руб. и 2,7 млн. долларов США.

В последние годы с помощью Администрации Омской области активно развиваются рыночные механизмы инвестиционной деятельности. В кратчайшие сроки сформировалась новая инфраструктура для их осуществления. В регионе действуют 28 финансовых и инвестиционных компаний, 28 акционерных коммерческих банков и филиалов банков-нерезидентов, 1 бизнес-центр, 7 независимых реестродержателей, 1 депозитарий, 3 специализированных чековых инвестиционных фонда приватизации, 2 негосударственных пенсионных фонда, 43 страховых компании и т.д. Создано региональное отделение Федеральной комиссии по ценным бумагам и Областная комиссия по ценным бумагам.

Общее количество зарегистрированных акционерных обществ по состоянию на 01.07.97 г. (без учета банков,  инвестиционных, финансовых и страховых компаний) составило 3061, в том числе открытого типа - 805. Акционерные общества, образованные в процессе приватизации, составляют 557, в том числе открытого типа - 463.

Гораздо более точным индикатором является показатель ликвидности эмитируемых субъектом бумаг, интерес к ним профессиональных операторов на финансовом рынке. В этом смысле, Омская область тоже не может считаться в числе отстающих на основании результатов проведенной эмиссии облигаций. Набирают обороты операции с ценными бумагами. Наиболее ликвидными корпоративными бумагами (акции, облигации, векселя) в регионе являются акции:

-  омских эмитентов - ОАО "Сибнефть", ОАО "ОНПЗ", ОАО "Омскшина", Омскнефтепродукт, АК "Омскэнерго", Омская электросвязь, Завод технического углерода;

-  иногородних эмитентов - Сургутнефтегаз, РАО Газпром, Сбербанк РФ, РАО ЕЭС России, Юганскнефтегаз.

Активно работает Администрация Омской области и с векселями. За период приватизации Фондом имущества области проведено 19 инвестиционных торгов. Наиболее существенный инвестиционный проект был реализован в АО "Омскшина", где предприятие "Корвет", приобретя 15% акций АО "Омскшина", вложило в развитие производства шин 4 млрд. руб. и 200 тыс. долларов США.

Что касается внешних инвесторов, то здесь практика работы с облигациями области показала, что у Омской области есть вполне определенные перспективы. В 1997 году Администрация Омской области впервые масштабно осуществляла операции с ценными бумагами. Выпущено три облигационных займа на 614 млрд. руб. В том числе, самый большой по объему сельскохозяйственный заем в размере 264 млрд. руб., который позволил области рассчитаться по товарному кредиту за прошлые годы. И уже первый его реализованный транш привлек почти ту же сумму новыми кредитами на финансирование сельскохозяйственной кампании 1997 года и долговременных вложений в виде лизинга через систему банка "СБС-АГРО".

В 1998 году Администрацией Омской области подготовлен очередной крупный заем на 1 трлн. руб. сроком на 3 года. Часть этих средств может подкрепить коммерческие проекты предприятий на условиях постановления в рамках Закона "Об областном бюджете развития".

Вместе с тем общий экономический кризис затронул рынок ценных бумаг омских предприятий особенно остро. Объем выпусков акций, облигаций, связанных с инвестициями, остается крайне низким. В 1996 году он составил 8 млрд. руб., а в 1 полугодии 1997 года - 5,7 млрд. руб. Обязательства инвесторов по инвестиционным конкурсам выполняются менее, чем наполовину (из 19 реализованных конкурсов только по 8). Можно констатировать, что этот сегмент рынка пока находится в периоде становления, и операции на нем носят спекулятивный характер, фактически не влияя на рост инвестиций в материальное производство.

Положение усугубляется общей технологической отсталостью производственно-технической базы омских предприятий. В результате степень физического износа основных фондов в целом по отраслям экономики составляет свыше 40%, а в некоторых (как нефтеперерабатывающая промышленность) достигает 60%. Реально рынком востребовано лишь около 55% основного капитала в промышленности.

Остальная часть находится вне спроса из-за физического и морального износа, несоответствия современным требованиям по структуре, цене и технологическим особенностям. Это проявляется в тенденции сокращения объемов производства и бюджетных доходов области со всеми вытекающими социально-экономическими последствиями. Поэтому Администрация Омской области рассматривает ситуацию в сфере инвестиций как неудовлетворительную.

В последние несколько лет Омская область теряла ежегодно от 20 до 30% объема капитальных вложений. Госкапвложения уменьшились, а акционерные общества пока недостаточно используют возможности привлечения средств на собственное развитие. В этой ситуации необходимо заставить работать собственные средства предприятий и заемные средства так, как это делается во всем мире. Уже сегодня доля внебюджетных средств в объеме инвестиций в основной капитал превышает 70%. Доля собственных средств предприятий в них достигает 76%.

Основными источниками инвестирования из средств предприятий является прибыль и амортизационные отчисления. К примеру, в 1996 году амортизационные[52] отчисления предприятий составили около 3,2 трлн. руб., тогда как на капитальные вложения были направлены лишь 0,8 трлн. руб. (24%). И пока соотношение намечаемой и использованной по назначению суммы амортизации на омских предприятиях характеризуется недостатками и прямыми нарушениями законодательства.

При этом роль прибыли в связи с общим снижением рентабельности стабильно снижается. Однако сама ее величина (1,8 трлн. руб. в 1996 году) и уровень использования на инвестиции (1,38 трлн. руб.) наглядно характеризуют инвестиционные возможности омских предприятий. Сумма амортизации также составляет внушительную величину и имеет тенденцию к устойчивому росту.

Если в 1995 году она была равна 1,5 трлн. руб., то в 1996 году составила уже 3,2 трлн. руб. При росте почти в 2 раза, сумма профинансированных за счет этого инвестиций в производство увеличилась за год более чем в 2,5 раза (с 700 млрд. руб. в 1995 г. до 1,78 трлн. руб. в 1996 году).

Требует пересмотра и структура управления государственными капитальными вложениями, с переносом акцента не на увеличение их объемов, а на достижение эффективного результата. Сегодня в области насчитывается около 400 не завершенных строительством строек, числящихся за областным бюджетом, с общей суммой освоенных средств 830 млрд. руб. и потребностью на достройку около 2,5 трлн. руб.

Хотя нельзя не отметить, что в составе капиталообразующих инвестиций в Омской области основная доля все-таки отводится на капитальные вложения в создание и воспроизводство основных фондов. Так, в 1 полугодии 1998 года 65% капитальных вложений пришлось на долю производственных инвестиций, а непроизводственных - 35%. Около 60% освоенных средств в производственных инвестициях использовалось на реконструкцию и техническое перевооружение предприятий (в т.ч. ОАО “НПЗ”), 10% - на расширение объектов (в т.ч. ОАО “Электросвязь”), от 26% до 28% - на новое строительство (в т.ч. Омский метрополитен).

Оценка потенциала источников вложений по всем направлениям говорит о том, что он, несмотря на очень сложную экономическую обстановку, достаточно высок. Даже внутри области такой, например, ресурс, как средства населения в виде вкладов в банковских учреждениях, выражался в 1997 г. суммой в 1,6 трлн. руб. В валюту омичами было вложено 578 млрд. руб., 170 млрд. руб. - хранилось на карточках, что составило 2,3% объема денежной массы (против 0,6% в 1996 г.).

К сожалению, реально население участвует своими средствами в инвестициях в основном через банковские кредиты предприятиям. За счет таких кредитов было профинансировано в 1996 году 102 млрд. руб. долгосрочных капитальных вложений из 2,7 трлн. руб. освоенных (около 3,7%). Даже по сравнению с суммой вложений омичей в инвалюту эта цифра представляется неоправданно ничтожной. Население, обжегшись на финансовых пирамидах, потеряло веру в реальность финансового рынка и его способность обеспечить интересы инвесторов.

Совершенно очевидно, что в связи с радикальными изменениями в структуре собственности и недостатком средств роль бюджетов всех уровней в создании финансовой базы инвестиций и заказов на них должна и будет снижаться. Вместе с тем, полный отказ от формирования бюджетной инвестиционной программы и невозможен, и нецелесообразен. Государство должно строить объекты социальной инфраструктуры, как и обеспечивать развитие наиболее важных производственных отраслей. Вопрос состоит лишь в поиске адекватных механизмов отбора объектов и формировании соответствующих программ.

Литература, рекомендуемая для дополнительного изучения:

1. Курс экономики: учебник / Под ред. Б.А.Райзберга. - М.: ИНФРА-М, 1997.

2. Жуков Е.Ф. Инвестиционные институты: Учеб. пособие для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

3. Управление государственной собственностью: Учебник / Под ред. В.И.Кошкина, В.М.Шупыро. – М.: ИНФРА-М, 1997.

4. Регионы России // CD-ROM – М.: Гарант-парк, 1998.

Нормативно-правовые акты и документы:

1. Закон РСФСР от 04.07.1991 г. № 1545-1 "Об иностранных инвестициях в РСФСР" // Справочная правовая система "Гарант". - М.: НПП "Гарант-сервис", 1999.

2. Постановление Правительства РФ от 24.07.1998 г. № 824 "Об утверждении Положения о Межведомственной комиссии Российской Федерации по сотрудничеству с международными финансово-экономическими организациями". // Справочная правовая система "Гарант". - М.: НПП "Гарант-сервис", 1999.

3. Закон Омской области от 23.12.1997 г. № 128-ОЗ "О государственной поддержке инвестиционных проектов на территории Омской области". // Справочная правовая система "Гарант". - М.: НПП "Гарант-сервис", 1999.

---

Предыдущая

Оглавление

Следующая