Олейникова И.Н. Финансы, денежное обращение и кредит: Бюджетный дефицит

И.Н. Олейникова
Финансы, денежное обращение и кредит
Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1996.

7.4. Бюджетный дефицит

Бюджетный дефицит- это превышение расходов над доходами, предусмотренное в бюджете.

К общим причинам бюджетного дефицита относят следующие:

1) необходимость осуществления крупных государственных вложений в развитие экономики. В данном случае бюджетный дефицит является следствием государственного регулирования экономики;

2) чрезвычайные обстоятельства (войны, крупные стихийные бедствия);

3) кризисные явления в экономике.

По своей природе бюджетный дефицит, как и любая экономическая категория, имеет специфический интервал развития, который определяется:

а) законами возрастания капитала - в данном случае бюджетный дефицит принимает активную форму;

б) законами инфляции - это пассивная форма бюджетного дефицита.

То есть, с одной стороны бюджетный дефицит обусловлен ростом предельных общественных издержек, а с другой стороны,- необходимостью регулирования социально-экономического развития страны.

Мировая практика свидетельствует, что пассивная экономическая форма бюджетного дефицита не должна превышать 5% от суммы расходов бюджета.

В современных условиях практически нет государств, которые в те или иные периоды развития не сталкивалась с проблемами бюджетного дефицита. Так в конце 80-х годов бюджетный дефицит составлял (в % от суммы расходов бюджета):

- Франция - 9,6% Бельгия - 25,1%

- США - 11,6% Италия - 25,2%

- Япония - 15,6% Греция - 31,2%

Основные причины роста бюджетного дефицита конца 80-х - начала 90-х годов в отечественной практике:

- низкая эффективность общественного производства;

- нерациональная структура бюджетных расходов;

- неэффективный бюджетный механизм;

- консерватизм структуры финансовой системы и методов управления ею.

Источниками финансирования бюджетного дефицита являются различные формы государственного кредита:

- внутренние и внешние государственные займы;

- кредиты центрального банка (эмиссия денег).

Способы финансирования бюджетного дефицита в западноевропейских странах представлены в таблице 7.1.

В России первоначально бюджетный дефицит финансировался в основном за счет эмиссии денег в обращение в покрытие государственных расходов, не обеспеченных нормальными бюджетными источниками. О размерах бюджетного дефицита (в процентах к сумме расходов) и структуре источников финансирования позволяют судить данные таблицы 7.2.

Таблица 7.1

Способы финансирования бюджетного дефицита

в западноевропейских странах

Страна	Вид инструмента и способ эмиссии на внутреннем рынке	Период эмиссии
Бельгия	Облигации и сертификаты выпускаются Центральным банком и правительственными учреждениями при посредничестве банковских консорциумов	Средний срок: облигация -7-8 лет, сертификаты - 1-2-3-месячные, находятся в ведении Национального банка, а 6-9-12-месячные - в ведении правительственных учреждений
Великобри-тания	Казначейские боны выпускаются каждую неделю, облигации продаются на аукционах, либо непосредственно Банком Англии	Боны - 91 день, у облигаций - различные
Голландия	Боны и облигации реализуются на валютных биржах ценных бумаг; частные кредиты	Боны - менее 2 лет, облигации - 7-10, кредиты - свыше 10 лет
Ирландия	Казначейские боны продаются на фондовой бирже; облигации - при посредничестве биржи ценных бумаг; средства, сберегаемые населением - по почте	Боны - 3 месяца, облигации - 5-25 лет
Италия	Казначейские боны выпускаются два раза в месяц, казначейские облигации, казначейские сертификаты, сертификаты с опционом в боны	Казначейские боны: первая эмиссия - 6-12 мес. вторая - 3-6-12 месяцев. Казначейские облигации: 3-4 года с постоянным процентом. Казначейские сертификаты: 10 лет с меняющимся процентом. Сертификаты с опционом в боны - 6-7 лет с постоянным процентом в 1год
Испания	Казначейские боны продаются с дисконтом, облигации реализуются на Мадридской фондовой бирже ценных бумаг	Боны - менее 1 года, облигации - 3-10 лет
Дания	Облигации и сертификаты выпускаются Центральным банком и правительственными учреждениями при посредничестве банковских консорциумов	Средний срок облигаций - 7-8 лет; 1-2-3-месячные сертификаты находятся в ведении Национального банка; 6-9-12-месячные - в ведении финансовых учреждений
Люксембург	Облигации приобретаются страховыми компаниями	8 лет
Норвегия	Облигации почти исключительно реализуются страховыми компаниями. Боны доступны всем норвежским гражданам, однако в больших номиналах (1млн. крон). Сертификаты выпускаются под рыночные проценты	Облигации - 5-7 лет, боны - 90 дней, сертификаты - 3 либо 12 месяцев
ФРГ	Главные облигации и сертификаты эмитируются Бундесбанком при посредничестве консорциума, состоящего из немецких и иностранных банков	Облигации - 30 лет, средний срок ценных бумаг составляет 4года
Швейцария	Облигации и кредиты частные	Облигации в обращении у населения - 7-15 лет, другие ценные бумаги имеют более короткие сроки обращения

Таблица 7.2

Показатели дефицита федерального бюджета и источников его финансирования в 1993-1996 г.г.

Федера- льный бюджет (год)	Размер дефицита		Источники финансирования
Федера- льный бюджет (год)	Сумма (трлн.руб.)	В % к общей сумме расходов	Кредиты ЦБ (сумма,тр.руб./ удельный вес, %	Государств. займы (сумма,тр.руб./ удельный вес, %	Другие источники (сумма/удельный вес, %
1993	7,2	32,0%	(6,6/91,6%)	(0.6/8,4%) внутренние займы	-"-
1994	70,0	36,0%	(48,3/69,0%)	(3,8/5,4%) внутренние займы (16,3/23,3%) внешние займы	прибыль ЦБ (1,6/2,3%)
1995	73,0	29,5%	нет	(30,6/41,9%) внутреннее финансирование (42,6/58,1%) внешнее финансирование	нет
1996	88,6	20,3%	нет	(56,1/63,4%) внутреннее финансирование (32,5/36,6%) внешнее финансирование

В 1995 году предусмотрено, что кредиты Центрального банка могут привлекаться для покрытия внутренних разрывов между текущими доходами и расходами Федерального бюджета (кассовый дефицит), а также для выкупа облигаций при возникновении трудностей в их первичном размещении. Предельная сумма кредитов 5 трлн. руб., предоставляется под 10% годовых.

Оглавление

Тема 7. Государственные финансы

7.4. Бюджетный дефицит