И.Н. Олейникова
Финансы, денежное обращение и кредит
Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1996.
| Предыдущая |
Тема 5. Денежно-кредитное регулирование
5.6. Межбанковский кредитный рынок (МБК)
Процентные ставки по межбанковским кредитам складываются под влиянием факторов:
- процентная политика ЦБ;
- изменение общего состояния структуры межбанковского рынка;
- длительность периода стабилизации рубля;
- изменение кредитоемкости экономики;
- состояние рынка государственных ценных бумаг;
- уровень и темпы инфляции;
При анализе процентных ставок следует различать номинальные и реальные ставки.
Номинальные процентные ставки - это текущие процентные ставки котируемые банком. Реальные процентные ставки - это текущие ставки за вычетом темпов роста цен.
В условиях высокой инфляции реальная ставка рассчитывается по формуле
,
где r - текущие процентные ставки; i - темп роста цен.
В 1993 году основной чертой развития рынка МБК являлось его устойчивость и наращивание объемов реализуемых денежных ресурсов. Сложилась четкая сегментация рынка межбанковских кредитов по срокам размещения: 1, 3, 7, 14, 21, 30, 60, 90 дней. В течении года наибольший удельный вес приходится на короткие кредиты (до 10 дней). Удельный вес таких кредитов в частности составил в июне - 94,5%, в августе - 89%, в сентябре - 90,7%. Средняя стоимость одномесячных кредитов в конце 1993 г. составила 170 - 172%. Стоимости 3-х месячных кредитов в течении года наиболее четко реагировали на динамику ставки рефинансирования и к концу года составили 205-220%.
В течение 1994 году процентные ставки МБК имели тенденцию к снижению с одновременным ростом оборотов.
В 1-м квартале 1994 года МБК возрос в 4,7 раза по сравнению с началом года, что произошло под влиянием замедления темпов инфляции и сложившейся динамикой курса доллара. Наибольший удельный вес принадлежал кредитам на срок до 1 месяца. Такая ситуация была характерна для МБК до 1994 г. Динамика процентных ставок в 1-3 кварталах 1994 года характеризовалась их постоянным снижением вслед за снижением ставки финансирования(?).
В 4 квартале 1994 года произошел рост процентных ставок на МБК, увеличение объемов сделок по средствам до 1 месяца и значительное сокращение сделок по кредитам до 3 месяцев. Такое состояние рынка объясняется ситуацией сложившейся в октябре на валютном рынке. Данные по структуре и уровню процентных ставок межбанковских кредитов приведены в таблицах 5.2 и 5.3.
Таблица 5.2
Структура межбанковских кредитов по срокам в 1994 году
|
Срок кредита |
Удельный вес в общем объеме сделок, % |
|||
|
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
|
1-30 дней 31-90 дней более 90 |
62,3 36 1,7 |
92,6 5,8 1,6 |
87,5 11,8 0,7 |
90 10 сделки не заключались |
Таблица 5.3
Средневзешенные процентные ставки по
межбанковским кредитам в 1994 году*
|
Срок кредита |
Средневзвешенная процентная ставка |
||
|
Апрель |
Июль |
Октябрь |
|
1-30 дней 31-90 дней более 90 |
62,3 36 1,7 |
92,6 5,8 1,6 |
87,5 11,8 0,7 |
* см. Воеводская Н.П. Развитие финансового рынка в 1994 году, "Деньги и кредит" 1995 г. N2 с.51-60
Активное развитие МБК обусловило необходимость создания системы показателей, позволяющих осуществлять его систематический анализ. Для анализа МБК используются 2 подхода:
1) Анализ котировок по привлечению и размещению кредитов определенной группы банков ( крупных операторов рынка);
2) Анализ реально совершенных сделок более широкого круга банков.
При использовании первого подхода рассчитываются три показателя на основе информации ряда банков (Оргбанк, Сбербанк, Промстройбанк, Мосбизнесбанк, Московский региональный банк, Уникомбанк, Московский индустриальный банк, Межбанковский финансовый дом):
- объявленная ставка по предоставлению кредитов - MIBOR (MOSCOW INTERBANK OFFERED RATE);
- объявленная ставка по привлечению кредитов MIBID (MOSCOW INTERBANK BID);
- межбанковская ставка по фактически предоставленным кредитам MIACR (MOSCOW INTERBANC ACTUAL CREDIT RATE).
С июля 1994 г. ЦБ перешел к ежедневному расчету ставок MIBID и MIBOR, а с сентября - ставки MIACR.
Ставки MIBID и MIBOR рассчитываются как среднеарифметические величины из объявленных ставок размещения и привлечения кредита. Ставка MIACR рассчитывается как средневзвешенная величина, где признаком, весом, является объем предоставленного кредита.
Все показатели рассчитываются по стандартным срокам 1, 3, 7, 14, 21, 30, 60, 90 дней. На основе ежемесячных показателей определяются недельные и месячные показатели.
Для более обобщенного анализа фактического состояния МБК используется показатель INSTAR (INTERBANK SHORT TERM ACTUAL RATE).
С мая 1994 года данный показатель ежедневно рассматривается Межбанковским Финансовым Домом (МФД). Методика расчета показателей предполагает включение в расчеты данных о фактически совершенных сделках наиболее широкого круга банков - участников МБК. На основании договоров МФД получает от банков информацию о сроке кредитования, сумме, процентной ставке и типе (привлечения, размещения) кредитной сделки, заключенной банком за прошедший рабочий день. По каждому сроку кредитования рассчитывается средневзвешенная ставка процента. При этом применяется процедура фильтрации сделок, в которых процентная ставка в максимальной степени отклоняется от наиболее часто применяемых ставок.
Значение названных индикаторов кредитного рынка состоит в следующем:
- они позволяют анализировать историю кредитного рынка;
- позволяют делать выводы о тенденциях кредитной политики и строить на этой основе прогноз развития ситуации;
- могут служить базой расчета других процентных ставок.
| Предыдущая |