Банк России режет спекулянтов

Вчера ЦБ в очередной раз расширил коридор стоимости бивалютной корзины, однако на этот раз нехватка рублевой ликвидности и опасения банков о приостановке девальвации национальной валюты привели к укреплению рубля. Чтобы этот процесс не принял обвальный характер, вчера Банк России после месяцев продаж валюты купил порядка 5—9 млрд долл. При этом покупка валюты по относительно низкой цене поможет ЦБ пополнить золотовалютные резервы, истощившиеся в результате проводимой им политики плавной девальвации рубля.

С утра рубль укрепился к бивалютной корзине, стоимость которой упала до 37 руб., где рынок предположительно встретил технический bid Банка России, сообщил РБК daily начальник отдела конверсионных операций Промсвязьбанка Сергей Пономарев. «Однако затем корзина опустилась еще, до 36,65 руб., где опять начались покупки валюты, что позволило корзине откатиться до 37,5 руб.», — говорит г-н Пономарев, отмечая, что на закрытие торгов бивалютная корзина остановилась на bid ЦБ на уровне 37 руб. «Рынок в среду был волатилен, основной тенденцией стало закрытие длинных валютных позиций», — отметил Сергей Пономарев. Директор по операциям на финансовых рынках банка «Петрокоммерц» Дмитрий Попков также отмечает, что вчера на валютном рынке присутствовал крупный игрок по покупке валюты, который по итогам торгов мог выкупить порядка 5—9 млрд долл. «Судя по почерку, это мог быть Банк России», — говорит г-н Попков. По оценке дилера одного крупного банка, ЦБ купил вчера порядка 5 млрд долл.

Вчера же Банк России произвел очередное расширение бивалютной корзины, сообщил источник в ЦБ агентству Reuters. Начальник отдела конверсионных операций ING Wholesale Banking Алексей Боричев не исключил, что в покупке долларов вчера мог участвовать не только Банк России: «Вполне возможно, что какие-то банки подбирали доллары подешевле, ожидая, что рубль вернется к верхней границе коридора, которая в среду опять поднялась». Г-н Боричев отметил, что ЦБ добавил волатильности на валютный рынок, тем самым пытаясь «высадить» спекулянтов. «Сейчас идет налоговая неделя, начались продажи экспортной выручки, в результате у кого-то срабатывают stop-loss, а у кого-то сдают нервы», — говорит Алексей Боричев, отмечая, что вчера начали активно продавать валюту многие нерезиденты. О срабатывании stop-loss говорит и замначальника управления операций на денежном рынке Связь-банка Кирилл Звержанский: «ЦБ стал активным участником валютного рынка и срезает спекулянтов».

По мнению аналитика ИГ «Ренессанс Капитал» Николая Подгузова, чересчур резкое укрепление курса рубля не является долгосрочной целью регулятора. «По мере нормализации ситуации с рублевой ликвидностью, что произойдет по мере «разгрузки» спекулятивных позиций банков и завершения налогового периода, курс рубля к корзине скорее всего вновь будет приближаться к уровню поддержки ЦБ. Поэтому мы по-прежнему прогнозируем ослабление курса рубля в среднесрочном периоде (на конец первого квартала) до уровня 35—37 руб. за долл.», — считает г-н Подгузов.

Однако помимо временного укрепления рубля для снижения спекулятивного давления на рубль Банк России может пойти на урезание поддержки ликвидности банковской системы (см. РБК daily от 20 января). Так, вчера ЦБ по сравнению со вторником сократил на 100 млрд руб. максимальный объем средств, предоставляемых на первом аукционе прямого РЕПО, до 600 млрд руб. Банки заняли на двух аукционах РЕПО 610 млрд руб. против 664 млрд руб. днем ранее.

Кроме того, вчера Банк России уже второй день подряд не стал устанавливать ограничение на максимальный объем средств, предоставляемых через операции «валютный своп». Это позволило участникам рынка пролонгировать свои валютные позиции, в противном случае продаж валюты на рынке было бы значительно больше. Сделок «валютный своп» вчера было заключено на 11,977 млрд долл. (во вторник — 15,551 млрд долл.). Как отметил Кирилл Звержанский, Банк России брал доллары по свопам по 80—100% годовых: «ЦБ поддерживает такие большие ставки, чтобы игрокам не было выгодно долго держать длинные валютные позиции, ежедневно пролонгируя их».

По мнению руководителя отдела экономического анализа МДМ-банка Николая Кащеева, российские монетарные власти дали понять участникам рынка, что нынешний этап девальвации подошел к некой важной вехе. «При этом фундаментальных оснований полагать, что рубль полностью прекратил снижение, немного», — осторожно замечает г-н Кащеев. По его словам, нельзя исключать того, что, возможно, монетарные власти взяли паузу и не будут стимулировать ослабление рубля некоторое время.

ПОЛИНА СМОРОДСКАЯ, КИРИЛЛ ЯЧЕИСТОВ

Источник: РБК daily