Гадание на нефтяной гуще

В этом году цены на нефть поставили рекорд по волатильности. В июле они зашкаливали за 147 долл./барр., а к концу года провалились до 40 долл./барр. Большинство экспертов сходятся в том, что в начале 2009 года стоимость «черного золота» еще может упасть до 25—30 долл./барр., а во второй половине года она должна стабилизироваться и постепенно начать расти. Среднегодовая цена барреля должна составить 45—50 долл.

Цена на нефть должна стабилизироваться во второй половине 2009 года, заявил в интервью газете «Аль-Хаят» генеральный секретарь ОПЕК Абдалла аль-Бадри. По его мнению, к началу 2010 года стоимость «черного золота» может достигнуть желаемой отметки 75 долл./барр. Большинство отраслевых экспертов разделяют мнение генерального секретаря ОПЕК. По словам аналитика ИК «Тройка Диалог» Валерия Нестерова, в первом квартале 2009 года стоимость нефти еще продолжит падение. Эксперт не исключает, что она может дойти до 25—30 долл./барр. Летом же начнется стабилизация и постепенный рост. К концу года можно ожидать более 50 долл./барр.

Так, 30 долл. за баррель нефти марки Brent в первом квартале ожидает и старший аналитик по нефтегазовому сектору «КИТ Финанс» Константин Черепанов. Во втором квартале, по его мнению, должен начаться постепенный рост, так как, возможно, к тому времени в мировой экономике уже наметятся пути выхода из кризиса. В крайнем случае, если экономика по-прежнему будет оставаться в плохой форме, ОПЕК вполне может еще раз снизить квоты на добычу нефти, что также должно поддержать цены. В целом по году средняя цена нефти Brent, по оценкам г-на Черепанова, должна составить 55 долл./барр.

В январе 2009 года баррель может упасть до 25—30 долл. в основном с подачи спекулятивной составляющей на фоне укрепляющегося американского доллара и снижающегося спроса из-за продолжающейся рецессии в развитых странах, соглашается аналитик компании «Арбат Капитал» Виталий Громадин. После этого крупные спекулянты станут перестраиваться из коротких в длинные позиции. Пристальное внимание игроков будет направлено на возможное окончание рецессии в США, закрытие нефтедобывающих проектов по всему миру из-за неопределенности в их экономической целесообразности и усиление риска геополитических факторов на столь низком уровне цен на нефть. Во втором и третьем кварталах стоимость барреля может увеличиться до 45—55 долл., а к концу года до 60 долл., заключает г-н Громадин.

Если говорить о среднегодовой цене на нефть в 2009 году, то она скорее всего будет находиться в диапазоне 55—60 долл./барр., считает директор департамента инвестиционного проектирования НКГ «2К Аудит — Деловые консультации» Светлана Савченко. В начале года цены могут упасть до 25 долл./барр. Ценового дна стоит ожидать весной. А к лету котировки медленно, но верно поползут вверх. По мнению эксперта, к тому времени начнется постепенное восстановление экономики, а главное — несколько поутихнут панические настроения на рынке, которыми сейчас активно пользуются спекулянты, играя на понижение нефтяных котировок.

Продолжающееся падение цены нефти обусловлено падением спроса на углеводороды в развитых странах в четвертом квартале, отмечает аналитик ИФК «Метрополь» Алексей Кокин. Однако оно должно замедлиться в первой половине 2009 года. Кроме того, к февралю скорее всего рынок почувствует влияние последнего снижения квот ОПЕК. Поэтому во втором квартале 2009 года можно ожидать повышения цен на Urals до уровня 50—55 долл./барр., заключает г-н Кокин.

Наиболее оптимистичного мнения придерживается начальник отдела фундаментального анализа ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. По ее словам, в первом квартале цена барреля останется в среднем на текущих уровнях (около 40 долл.), во втором полугодии возможен рост до 60 долл. В худшем случае, по ее оценкам, средняя цена Brent в 2009 году составит 50 долл./барр., в лучшем — 80 долл./барр. Причин для оптимизма несколько, говорит эксперт. В частности, добыча нефти в мире продолжает сокращаться и по естественным причинам (новых крупных месторождений в мире почти не открывают), и из-за решений ОПЕК. И даже если Россия не сократит добычу вместе с картелем, все равно при таких ценах инвестировать в разведку и добычу невыгодно, а падение производства у крупнейших нефтяных корпораций составит 3—5% в год.

Кроме того, потребление нефти в азиатских странах может, вопреки мрачным прогнозам, остаться без изменений, так как Китай пока рецессия не сильно затрагивает, меры по выходу из экономического кризиса предпринимает и Япония. По ряду крупных развивающихся стран-импортеров кризис не сильно ударил, он в основном поразил экономики развитых стран. Немаловажную роль для поддержания барреля сыграет и политический фактор. Нефтяной рынок де-факто является рынком ценных бумаг, а все рынки ценных бумаг сейчас зависят от новостей из США. Финансовый рынок скорее всего позитивно отреагирует на инаугурацию нового президента США Барака Обамы, а также на практические шаги его команды по выводу американской экономики США из кризиса, заключает г-жа Мильчакова.

ЮЛИЯ НАЗАРОВА

Источник: РБК daily