Поиграть «в короткую»

С сегодняшнего дня ФСФР сняла запрет на открытие коротких необеспеченных позиций и маржинальных сделок. Однако пока по маржинальным сделкам разрешено плечо только один к одному для всех участников торгов. Данные меры, считают в ведомстве Миловидова, помогут повысить уровень ликвидности на финансовом рынке.

Вчера Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) отменила предписание о запрете проф­участникам рынка открывать короткие необеспеченные позиции по ценным бумагам и совершать маржинальные сделки. Данный запрет был введен 18 сентября 2008 года, после того как накануне ФСФР приостановила торги на российских биржах из-за панических распродаж на рынке.

Как отмечается в сообщении федеральной службы, запрет на совершение ряда сделок был необходим «для недопущения панических продаж акций и, как следствие этого, значительного несправедливого снижения их стоимости». Стоит отметить, что если 16 сентября объем рыночных сделок на ФБ ММВБ составил 55,8 млрд руб., то после введения запрета через три дня объем сделок снизился до 33 млрд руб. Вчера этот показатель составил 22,9 млрд руб.

«Принятые правительством России меры оказали стабилизирующее влияние на российский финансовый рынок, и сейчас самое время восстановить объемы торгов на российских торговых площадках, а также повысить уровень ликвидности на финансовом рынке», — сообщил глава ФСФР Владимир Миловидов. Одновременно ФСФР выдала новое предписание — об установлении предельно допустимого уровня маржи один к одному. Оно распространяется на всех клиентов профучастников, в том числе и на клиентов с повышенным уровнем риска (ранее для них была установлена маржа один к четырем).

По словам председателя правления НАУФОР Алексея Тимофеева, ограничения, которые ввела ФСФР, выполнили свое предназначение. «Однако сейчас запреты стали играть негативную роль и должны были быть по возможности отменены, что ФСФР и сделала. Тем самым служба предотвратила деградацию рынка, которая могла бы произойти, если бы запрет на короткие продажи сохранился», — отметил он. Вместе с тем, по словам г-на Тимофеева, ФСФР по существу сохранила за собой право запретить короткие продажи в случае повторения паники на рынке. «В течение прошлой и этой недели шли интенсивные консультации ФСФР с индустрией, последняя состоялась в среду в НАУФОР и вчера в ФСФР. Я должен отдать должное реакции регулятора на предложения, которые от нас поступали», — говорит Алексей Тимофеев.

Как отметил гендиректор ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Александр Щеглов, временный запрет инструментов повышенного риска в кризисной ситуации соответствует мировой практике. Такие меры ограничивают панические продажи на бирже, однако и сокращают спектр финансовых инструментов, в частности проведение арбитража. «Сейчас идет медленный процесс восстановления рынка. И в каком-то смысле решение ФСФР имеет опережающее действие», — говорит он. Г-н Щеглов не исключил, что за неделю обороты на бирже могут вырасти на 20%, «особенно если начнет восстанавливаться рынок РЕПО».

ПОЛИНА СМОРОДСКАЯ

Источник: РБК daily