Сделка неминуема

Слияние «ВымпелКома» и Golden Telecom получило одобрение со стороны всех крупных акционеров компании. «Ростелеком», владеющий 11% акций Golden Telecom, согласился продать свой пакет. Аналитики отмечают, что теперь мнение миноритариев Golden Telecom значения уже не имеет.

В декабре прошлого года «Вымпел­Ком» и Golden Telecom подписали соглашение о слиянии, 100% акций последнего мобильный оператор предложил выкупить по 105 долл. за каждую. Для завершения сделки «дочка» «ВымпелКома» Lillian Acquisition должна была не позднее 18 января 2008 года направить всем акционерам Golden Telecom предложение о выкупе их долей и набрать в результате 63,3% акций. Не предложенные к продаже акции планировалось конвертировать в право получения 105 долл. наличными за каждую.

Вчера «Ростелеком» сообщил о принятом советом директоров решении продать 11% Golden Telecom. Lillian Acquisition заплатит за эту долю около 460 млн долл. «Цена <…> представляется нам приемлемой. Учитывая, что совсем недавно наша компания участвовала в дополнительной эмиссии акций Golden Telecom, нынешняя сделка для «Ростелекома» вполне выгодна», — приводятся слова председателя совета директоров «Ростелекома» Александра Киселева в официальном сообщении. Полученные в результате сделки средства «Ростелеком» направит на развитие бизнеса, подробности в компании не сообщают.

Татьяна Толмачева, аналитик iKS-Consulting, считает, что в первую очередь «Ростелекому» важно развитие службы обслуживания частных абонентов: «Для этого нужны достаточно серьезные инвестиции — компания может потратить их на создание своих абонентских служб с нуля либо же купить игрока с уже существующими». Также компания может инвестировать в дальнейшее развитие своей инфраструктуры.

Ранее оферту «ВымпелКома» по приобретению акций Golden Telecom приняли другие крупные акционеры компании — Altimo (владеет 26,6% акций), Telenor (18,3%) и Inure (7,9%). Как отмечают аналитики UniCredit Aton в своем отчете, теперь «мнение миноритариев Golden Telecom значения уже не имеет», и добавляют, что «таким образом, слияние Golden Telecom с «ВымпелКомом» фактически становится неминуемым». Принимая во внимание, что, по мнению аналитиков UniCredit Aton, рынок уже учел готовящуюся сделку в ценах акций «ВымпелКома», его реакция будет умеренной: «По нашим оценкам, слияние должно увеличить прогнозируемую цену GDR «ВымпелКома» на 3,2 долл.». При этом текущая прогнозируемая цена составляет 35 долл.; в UniCredit Aton рекомендуют «держать» акции сотового оператора.

Ростислав Мусиенко, аналитик Банка Москвы, также считает, что реакция на новость будет умеренной: «Все эмоции были отыграны еще осенью прошлого года, когда только появились сообщения о слиянии «ВымпелКома» и Golden Telecom. Кроме того, мало кто сомневался в том, что «ВымпелКом» добьется успеха в выкупе долей у крупных акционеров, а теперь можно просто еще раз с уверенностью сказать, что сделка состоится». Г-н Мусиенко рассказал, что прогнозируемая цена по акциям «ВымпелКома» без учета слияния повышена Банком Москвы до 42,8 долл., с учетом слияния — до 45,7 долл., рекомендация — «покупать».

ВАЛЕРИЯ КОМИССАРОВА


Источник: РБК daily