ТМК ведет переговоры о слиянии с Интерпайпом

В пятницу пресс-служба ТМК опубликовала сообщение о ведении переговоров о слиянии с украинским производителем труб Интерпайпом. Более подробная информация компанией не раскрывается, а в официальном сообщении ТМК сказано, что дополнительная информация раскрываться не будет.
 
Мы оцениваем данную новость для компании неоднозначно. Во-первых, возможное слияние ТМК и Интерпайпа позволит объединенной компании стать крупнейшим производителем труб в мире (она сможет производить до 4,2 млн т труб в год) и занять до 4,3% мирового трубного рынка.
 
В то же время политические риски, которые сейчас присутствуют на Украине (в том числе и с возможным переделом собственности), могут увеличить дисконт для ТМК, то есть привести к снижению стоимости самой компании. Кроме того, в последнее время ТМК направила значительные средства на модернизацию производства на своих основных площадках, тогда как украинские коллеги не могут похвастать современными технологиями. Плюсом в данной ситуации может стать невысокая цена оценки бизнеса Интерпайпа.
 
Мы полагаем, что если слияние все же и будет, оно может быть приурочено к IPO Интерпайпа в 2008 году.
 
В настоящее время ценовой ориентир и рекомендацию по бумагам компании мы оставляем без изменения.



Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Вячеслав Жабин и Олег Петропавловский

Источник: www.bcs.ru