DerEX: Комментарий по итогам торгов в FORTS за 23 марта

Конец недели оказался для российского рынка достаточно оптимистичным: многие бумаги показали уверенный рост, в результате чего индексу РТС вновь удалось подняться выше 1900 пунктов. И как обычно, главной движущей силой были западные площадки: уверенный рост нефтяных котировок совместно с менее однозначной динамикой на ведущих фондовых рынках оказали поддержку отечественным игрокам на повышение. Но говорить о повышательном тренде пока не приходится: торги на американских рынках закрылись разнонаправленным изменением индексов. Да и подъем на товарном сегменте сопровождался периодическими откатами. В результате с утра российские инвесторы оказались в некотором замешательстве: какое же направление выбрать? Ситуация изменилась лишь во второй половине дня, когда возобновившийся рост цен нефтяных фьючерсов вдохновил игроков на более активную игру.
 
В результате по итогам сессии индекс РТС вырос в цене на 1,32%, достигнув 1914,47 пункта. Примерно в том же духе движется и ближний фьючерс на индикатор: его цена увеличилась на 1,52% (1906,7 пункта по шкале индекса). Как это стало уже привычно в последнее время, контракт торгуется с бэквордацией: по итогам дня величина базиса составляет -7,77 пункта. Впрочем, несколько сессий назад мы могли наблюдать гораздо меньшие значения показателя. Что ж, возможно, что в данном случае дело не столько в негативных ожиданиях инвесторов, сколько в том, что грядет время ежегодных собраний, когда компании будут объявлять размер дивидендов за 2006 год. Да и значительное снижение открытого интереса по июньскому контракту, сопутствующее росту базиса, говорит скорее о стремлении игроков закрыть свои короткие позиции, что дает повод думать о позитивном развитии событий.
 
Ну а главный вклад в рост индекса внесли акции компаний нефтяного сегмента, что, в принципе, не удивительно, так как накануне цена нефтяных контрактов выросла практически на 2 доллара. В результате стоимость акций ЛУКОЙЛа увеличилась на 2,01% (2182 руб.), а цена бумаг Сургутнефтегаза поднялась на 3,73% (32,3 руб.). Несколько иная картина на срочном рынке. Фьючерс на акции ЛУКОЙЛа немного отстает от своего базового актива: его цена увеличилась на 1,86% (21799 руб.). При этом контракт торгуется с нетипичной для него бэквордацией: величина базиса составляет -2,1 руб. Видимо, как и в случае с индексным фьючерсом, скидка обусловлена закладываемыми инвесторами дивидендами. А вот июньский контракт на акции Сургунефтегаза наоборот показал гораздо более оптимистичный результат: его стоимость выросла на 4,21% (33 149 руб.). При этом фьючерс торгуется немного выше спота. Кроме того, в этот раз спрос на этот актив также был на достаточно высоком уровне: объем торгов по нему превысил 4000 контрактов.



Синотина Татьяна, Derivative Expert

Источник: www.bcs.ru