ТГК-11 будет формироваться как холдинг

По информации Ведомостей, РАО ЕЭС решило начать процедуру формирования ТГК-11 не как единой операционной компании, а как холдинга. Напомним, что блокирующий пакет Томскэнерго принадлежит ЮКОСу, который уже дважды голосовал против присоединения компании к ТГК-11. Кроме Томскэнерго в состав ТГК-11 должна войти Омская генерирующая компания. «Запасной» вариант реформирования ТГК-11 предполагает, что генкомпания проведет дополнительную эмиссию акций, которая будет оплачена долями РАО ЕЭС в Омской ГК и Томскэнерго, а также долями тех акционеров, кто голосовал за присоединение. Следовательно, на российских торговых площадках будут торговаться как акции ТГК-11, так и акции ее «частей» – Омской ГК и Томскэнерго.Формирование холдинговой структуры ТГК-11 не очень хорошо для энергокомпании, так как создание единой операционной компании выгоднее с точки зрения качества управления и распределения ресурсов. В этом случае ТГК-11 может торговаться на рынке с дисконтом к своим «единым» коллегам по генерации.В то же время мы не исключаем возможности того, что ЮКОС все же продаст свои доли в Томскэнерго другому инвестору (например, СУЭК), который даст согласие на создание единой компании. Аналогичная ситуация разворачивается вокруг ТГК-8, где у ЮКОСа блокпакет в Кубанской генерации, но там, похоже, уже нашелся покупатель в лице Промрегионхолдинга.



Источник: www.bcs.ru