Стратегический и бизнес план. Основные требования потенциальных инвесторов. Увеличение стоимости компании
Cб. Управление в России: зачем мы нужны
миру?
Санкт-Петербург, 2002
Галицкий В.А. ,
Strategic Investment Group, Москва
Что Вы должны подготовить, чтобы инвестор / кредитор начал рассматривать ваше предложение
· Определиться, какой источник средств вам необходим: Долговое финансирование,
Финансовый или Стратегический инвестор
· Подготовить Бизнес План / Стратегический План
· Продемонстрировать профессионализм и готовность работать вместе с инвестором
по увеличению стоимости Компании
· Быть готовым к открытому и честному диалогу
Объекты Интереса Венчурных и Прямых Инвесторов
· Венчурные / прямые инвестиции - бизнес, связанный, в основном, с малыми
и средними предприятиями
· Компания, а не отдельный продукт или проект
· Компания, акции которой не находятся в свободном обращении, находящаяся
на стадии роста и имеющая тенденции к дальнейшему росту
· Отраслевые предпочтения
Базовая Структура Стратегического и Бизнес Плана
· Кратко изложите содержание разделов Стратегического или Бизнес Плана
(Executive Summary)
· Кратко опишите историю Компании, ее состояние в настоящее время и планы
на перспективу
· Опишите бизнес модель Компании в настоящее время (ее дочерних и зависимых
структур), продукты и услуги, предлагаемые на рынок, сильные и слабые
стороны, конкурентные преимущества и недостатки
· Опишите конкурентную ситуацию в настоящее время и в перспективе, настоящие
и прогнозируемые рыночные условия, ценообразование продуктов и услуг,
сравнение с конкурентами и т.д.
· Опишите корпоративную структуру, структуру владения и управления: организационные
и юридические аспекты, акционерные вопросы, Совет Директоров и т.д.
· Опишите стратегические и операционные/тактические задачи (включая допущения):
Какова бизнес стратегия роста Компании, Доходность, Доля рынка, Рыночная
экспансия продуктов и услуг, Слияния и Поглощения и т.д.
· Финансовое состояние: Баланс, Прибыли и Убытки, Движение Наличности
(3 года факт и прогноз на 2-3 года), настоящий и планируемый Бюджет (прогноз
на 2 года), финансовый анализ
· Опишите какие стандарты бухгалтерского учета использует Компания (IAS,GAAP,
Российские стандарты)
· Опишите интеллектуальную собственность и права на нее, если есть (патенты,
торговые марки и т.д.): история, исследования и разработки, владение,
использование ИС в Компании и т.д.
· Опишите требования, которые вы предъявляете к перспективному с вашей
точки зрения инвестору, что вы от него ожидаете: Финансовый или Стратегический
инвестор (добавленная / дополнительная стоимость, какое дополнительное
качество он должен привнести в Компанию)
· Опишите и детализируйте планируемые направления использования инвестиций:
как, по какому графику, на какие цели вы намерены использовать инвестиционные
средства ?
· Опишите в деталях финансовые потребности на перспективу: Сколько денег
вам потребуется в будущем (2-3 года), Долговое и/или долевое финансирование
?
· Опишите и оцените бизнес, политические и технологические риски: Каковы
бизнес, политические и технологические риски вашей Компании в контексте
вашего Стратегического и Бизнес плана (в т.ч. каковы риски принятия тех
или иных допущений при бизнес-планировании) ?
· Сделайте оценку вашей Компании и проанализируете ее: Какова стоимость
вашей Компании в настоящее время (до инвестиций) и какие модели/способы
оценки вы использовали ? Каков будет изменение стоимости вашей Компании
в ближайшие 2-3 года ? Возврат на капитал, Свободные денежные потоки ?
· Сделайте предложение, что потенциальный инвестор/ры получат за их инвестиции
(т.е. место/та в Совете Директоров, доля в капитале в %, права голоса
и/или права на дивиденды, изменения в Устав и т.д.)
· Дайте ваше видение стратегии выхода для инвестора: это важно, поскольку
инвестору необходимо знать о ваших планах относительно его выхода через
3-5 лет
· Опишите ключевой персонал и его квалификацию: приведите краткие биографии
ключевого менеджмента и персонала
· Приложения (иллюстрации): Графики, таблицы, новости Компании, менеджмент, продукция, публикации, отзывы от клиентов, ссылки из официальных источников о Компании, официальные/независимые данные по состоянию рынка, позиционированию Компании, сертификаты и т.д.
Время, необходимое на подготовку Бизнес Плана
· В зависимости от квалификации персонала Компании, прибегаете ли вы
к услугам консультантов, вам потребуется 6-8 недель для подготовки Бизнес
Плана
· Разделы, описанные на предыдущих слайдах настоятельно рекомендуется
включить в Бизнес План, поскольку они отражают важные требования инвесторов
и показывают профессионализм Компании
· Качественный Стратегический или Бизнес План с минимальными доработками может быть эффективно использован в дальнейшем для подготовки Инвестиционного Меморандума
Ключевые моменты, на которые обращает внимание Инвестор
· Конкурентоспособная и нацеленная на рост бизнес стратегия, конкурентоспособная
продукция или услуга (доля рынка и доходность бизнеса)
· Понятная и прозрачная корпоративная структура и структура владения
· Устойчивая клиентская база (с потенциалом роста)
· Стабильный и качественный денежный поток (с потенциалом роста)
· Хороший возврат на капитал/свободный денежный поток
· Квалификация и эффективность менеджмента, сотрудничающая и гибкая управляющая
команда, ориентированная на рост бизнеса
· Понимание бизнеса, отрасли, ее законов, перспектив роста
· Технологические и/или рыночные преимущества
· Финансовая и бюджетная дисциплина, финансовые показатели
· Деление рисков Инвестора с менеджментом
· Привлечение квалифицированных консультантов (специалистов по финансам,
юристов, аудиторов, банкиров и т.д.)
· Понятная стратегия выхода для инвестора
· Наличие другого инвестора и/или хорошая кредитная история
Предпочтительная Организационная Структура
Особенности Финансового и Стратегического Инвестирования
Концепция Увеличения Стоимости Компаний
· Российский взгляд
o Акционерная доля дает право на получение дивидендов
o Акционерная доля позволяет принимать участие в управлении
· Общепринятый взгяд
o Формирование источника финансирования
o Финансовый рычаг
o Повышение стоимости компании и акционерного капитала
o Ликвидность
o Акционерные права
· Активная совместная работа с Инвестором
· Все внимание Менеджменту, построение эффективной управляющей команды
· Ключевыми факторами успеха являются люди и интеллектуальная собственность (особенно касается High-Tech компаний)
· Выбор продукта / технологии, имеющих рыночный потенциал
· Увеличение стоимости в результате использования доходных моделей бизнеса и моделей получения прибыли, финансового инжиниринга, стратегического планирования и своевременного финансирования
· Разработка реалистичного и выполнимого бизнес плана
· Предоставление возможности менеджменту Компании сконцентрироваться только на бизнесе, технологии и т.д.
· Соблюдение финансовой дисциплины
· Управление ростом компании