Д.Г. Коноков, К.Л. Рожков
Организационная структура предприятий

Тема 4. Механизмы формирования организационной структуры предприятия

Чтение темы 2 поможет Вам:
- определить круг лиц, заинтересованных в процессе структурных преобразований на Вашем предприятии;
- изучить правовые основы и процедуры различных механизмов реструктуризации;
- определить наличие предпосылок для реализации того или иного механизма на Вашем предприятии, оценить его преимущества и недостатки;
- оценить возможности создания стратегического партнерства для Вашего предприятия, в т.ч. вступления его в финансово-промышленную группу, а также юридические основы такого акта.

4.1. Определение круга заинтересованных лиц в процессе формирования организационной структуры предприятия

Решение вопроса об окончательном (юридическом) оформлении преобразования организационной структуры предприятия может "упереться" в проблему несоответствия интересов различных групп, имеющих отношение и заинтересованных в реструктуризации.

Во-первых, просроченная задолженность предприятия делает небезразличными к его дальнейшей судьбе всех кредиторов. Их краткосрочные (немедленный возврат долгов) интересы могут не совпасть с долгосрочными намерениями реструктуризируемого предприятия. И вместо "мягкого" варианта внутренних структурных преобразований придется выбрать "жесткий" вариант обмена долгов на какие-либо виды имущества, находящегося в собственности предприятия.

Во-вторых, степень его инвестиционной привлекательности может наложить ограничения на выбор варианта долгосрочных вложений, стратегических финансовых партнеров.

Следовательно, выбору механизма реструктуризации должен предшествовать анализ сложившихся групп интересов.

Факт, что процесс реструктуризации предприятия очень сильно зависит от его финансового состояния, понятен каждому. Финансовое состояние во многом определяет необходимость организации данного процесса. Вметсе с тем, необходимо понимать, что с одной стороны, сам процесс реструктуризации является достаточно капиталоемким и потребует определенных финансовых ресурсов (которые большинство предприятий, где проводится реструктуризация, на момент ее начала не имеют), а с другой, любое предприятие является центром пересечения финансовых интересов самых различных людей и организаций. Поэтому очень важно выяснить позицию всех сторон, которые могут играть какую-либо роль в решении судьбы предприятия. Для этого мы сейчас и рассмотрим все заинтересованные группы.

! Определите состав лиц, заинтересованных (задействованных) в процессе реструктуризации предприяти

Отступление

Концепция групп интересов.

    В качестве групп интересов могут выступать отдельные лица, группы лиц и институты, которые оказывают влияние на достижение целей предприятия или осуществление собственных целей которых зависит от деятельности предприятия.
   Внутрифирменные группы интересов представляют прежде всего менеджеры и сотрудники предприятия. В число внешних наряду с клиентами, субпоставщиками, акционерами и кредиторами входят государство, профсоюзы, промышленные и прочие ассоциации и другие группы институционального окружения. Косвенно предприятие оказывает также влияние на социальную среду в целом и на экологическую обстановку.
   Идея концепции заинтересованных групп заключается в том, что предприятие в лице его менеджмента при достижении целей и реализации стратегии в той или иной мере зависит от участия и ресурсов указанных групп. В свою очередь эти группы интересов нуждаются во встречных услугах, чтобы осуществить свои цели. Из этого обстоятельства вытекает роль политики как основной задачи менеджмента. Политика предприятия понимается в данном случае не как декларация общих политических принципов, а как перманентный процесс согласования наиболее важных групп интересов и как утверждение позиций в обществе.
   Каждое предприятие, естественно, ведет длительные переговоры с субпоставщиками, клиентами, финансовыми организациями и прочими партнерами по товарообмену в рамках своей оперативной деятельности. Политическими проблемами претензии групп интересов становятся тогда, когда предприятие может оказаться в критической ситуации, лишившись важных ресурсов, когда властные отношения в двусторонних связях существенно меняются или когда требования одной группы могут быть выполнены в ущерб другой. Преобразования структуры предприятия чреваты всеми этими эксцессами. Подобные требования, особенно если они предъявляются в категоричной форме, менеджмент должен не только учесть, но и решить, какие претензии и в каком объеме могут быть удовлетворены. При этом отношения с той или иной группой должны строиться таким образом, чтобы:
   - предприятие не лишилось критически важных ресурсов;
   - услуги предоставлялись сторонами на разумных основаниях;
   - интересы групп в успехе предприятия оставались в силе;
   - рыночная активность предприятия была обеспечена.
   Переговорные процессы могут привести к конфликтам, если требования сторон несовместимы. Как далеко в таких ситуациях смогут зайти требования групп интересов, зависит от следующих обстоятельств.

Блок интересов "администрация - трудовой коллектив"

Большинство предприятий, руководители которых осознают необходимость внутренней реорганизации, не имеет сегодня денежных ресурсов для привлечения внешней профессиональной помощи. Ее финансирование из заемных средств затруднено тем, что:
- финансово-кредитная инфраструктура в стране недостаточно развита,
- риски кредитования предприятий велики,
- фондовый рынок находится в зачаточном состоянии.

Это делает актуальной проблему отношений с акционерами, средства которых теоретически остаются основным долгосрочным финансовым источником.

Самыми крупными держателями пакетов акций предприятий являются трудовые коллективы и бывшие. Особенностью развития российских внутрикорпоративных отношений можно считать то, что руководители предприятий предпочитают привлекать к участию в управлении не мелких внутренних акционеров (что характерно для американских предприятий с собственностью наемного персонала), а крупных инвесторов. Поэтому первичное изменение исходной структуры акционерного капитала идет, как правило, в одном направлении: акции трудового коллектива и бывших работников (из них более половины - вышедшие на пенсию с этого предприятия) перераспределяются в пользу крупных внутренних акционеров - директора и его команды.

Блок интересов "администрация - внешние инвесторы"

Привлечение инвесторов желательно для руководства, как правило, лишь на условиях, при которых они не теряют контроля над капиталом. А эти задачи практически противоречат друг другу.

Поэтому вторичное изменение структуры держателей акционерного капитала, происходящее в настоящее время не столь однозначно и зависит прежде всего от относительной инвестиционной привлекательности предприятия (его акций), определяемой целым рядом факторов. К их числу, несомненно, относятся организационно-правовая форма предприятия, его размер (по критерию численности работающих) и отраслевая принадлежность. Но не менее значима и склонность администрации делиться правами управления.

Блок интересов "администрация - государство"

С властными структурами у предприятия могут быть весьма разнообразные отношения.

Во-первых, часть (во многих случаях - контрольный пакет) акций может быть находиться в государственной собственности, причем корпоративные интересы предприятия могут противоречить задачам доверенного лица, представляющее государство в Совете директоров.

Во-вторых, скудость частных финансовых вложений в предприятие уже сделало бюджетные средства едва ли не основным заемным источником крупных предприятий (см. введение).

Однако, в-третьих, большинство предприятий имеет крупную задолженность по платежам в бюджет, реструктуризация которой может быть связана с перераспределением капитала в пользу власти.

В-четвертых, политика местных органов власти в области занятости должна быть учтена при проведении кадровых сокращений.

Судя по общей тенденции, процессы перераспределения собственности и прав управления шли в направлении, обратном тому, что было бы логичным для наших, с точки зрения выведения из кризиса. Приближение производства к рынку требует увеличения заинтересованности работников и, как следствие, привлечение их к управлению и владению капиталом - у нас до сих пор было наоборот. Прогрессивные структурные изменения требуют поиска все новых форм стратегических альянсов - у нас со стороны администрации все время наблюдается стремление избежать таких альянсов, потому что они грозят реформированием самого управления.

Во всяком случае, интересы дела требуют, чтобы баланс интересов был непременно найден, поскольку в процессе реструктуризации он является основной юридического закрепления проводимых преобразований.

4.2. Организационно-экономические механизмы формирования организационной структуры предприятия и границы их применения

После того, как Вы определили принципиальные интересы лиц, затрагиваемые в процессе реструктуризации, необходимо придать новым "правилам игры" официальный статус. Возможно, для этого достаточно будет лишь нескольких распоряжений администрации. А возможно (если степень самостоятельности и ответственности появившихся в результате проектирования новой организационной структуры подразделений (бизнес-единиц) должна быть принципиально выше, чем ранее), необходимо закрепить реструктуризацию перераспределением имущественных прав и обязанностей. Для этого Вы должны выбрать соответствующий организационно-правовой механизм.

! Проанализируйте правовые основы преобразования организационной структуры Вашего предприятия

? Какие возможности предоставляет действующее законодательство для юридического оформления осуществляемых преобразований организационной структуры?

Организационно-правовая форма предприятия оказывает влияние на его организационную структуру, еще точнее, является "внешней" стороной этой структуры.

Это связано с необходимостью учета при проектировании организационной структуры:
1) юридических требований, налагаемых организационно-правовой формой'(например, вытекающих из того, что высшим органом управления акционерного общества является собрание акционеров, а руководит текущей деятельностью совет директоров);
2) разрешенных для этой организационно-правовой формы источников финансирования (средства учредителей, акционерный капитал и т. д., например, кооперативам запрещено выпускать акции и их обслуживать (проводить эмиссию ценных бумаг, вести реестр акционеров и т.д.);
3) степенью имущественной ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности (полная ответственность учредителей или ограниченная ответственность в размерах долевого или паевого взноса) и,. соответственно, необходимостью личного участия учредителей в деятельности предприятия, в том числе в интересах контроля этой деятельности.
4) возможностей использования упрощенных форм статистической отчетности и др., что может позволить не создавать на предприятии соответствующих подразделений.

Если планы преобразования организационной структуры предприятия связаны с изменением структуры его имущества, администрация может:
1. учредить дочернее предприятие на базе подразделения;
2. выделить подразделение в самостоятельное предприятие;
3. сдать в аренду имущество, использовавшееся подразделением;
4. передать имущество, использовавшееся подразделением безвозмездно;
5. продать имущество, использовавшееся подразделением;
6. передать часть имущества, использовавшееся подразделением в зачет обязательств предприятия перед кредиторами;
7. вступить в стратегическое партнерство, связанное с перераспределением капитала.

Первые два варианта в явном виде связаны с образованием на базе прежних подразделений предприятия самостоятельных предприятий. 3-6 варианты предполагают, что второй стороной сделки может быть любое лицо, в том числе (кроме 6 варианта) и персонал подразделения. 7 вариант предполагает участие нескольких юридических лиц.

1.Разукрупнение реструктуризируемого предприятия путем учреждения дочерних предприятий

Общие положения

Согласно Гражданскому Кодексу РФ, "Хозяйственное общество признается дочерним, если другое (основное) {в нашей случае - реструктуризируемое} хозяйственное общество или товарищество в силу преобладающего участия в его уставном капитале, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеет возможность определять решения, принимаемые таким обществом. Дочернее общество не отвечает по долгам основного общества. На приводимой ниже схеме показана процедура учреждения дочернего предприятия в "общем" виде (см. рис. 33).

Процедура

Сохранение тесных производственно-технологических связей реструктуризируемого предприятия (материнской компании) и бизнес-единиц (дочерних компаний) предполагает дополнительное закрепление в учредительных документах определение порядка хозяйственных взаимоотношений материнской и дочерней компании, в т.ч.
- механизм ценообразования во взаимных поставках;
    &nbsp- степень приоритетности поставок при формировании портфеля заказов;
    &nbsp- регламентация процесса поставок и снабжения;
    &nbsp- степень свободы в выборе альтернативных поставщиков и покупателей;
- влияние деятельности дочерних фирм на работу материнской компании;
- условия аренды у нее элементов основного капитала (если такая применяется)
- ответственность за социальное и бытовое обеспечение рабочих и др.

Рис. 33. Разукрупнение реструктуризируемого предприятия путем учреждения дочернего.

Предпосылки реализации

Необходимыми условиями реализации этого механизма являются следующие.

1. Поскольку этот вариант предполагает наибольшую тесноту производственно-технологических связей реструктуризируемого и вновь образуемых предприятий, необходимо наличие относительно стабильного положения реструктуризируемого предприятия, дабы оно могло оказать поддержку новым предприятиям или хотя бы не обременять их собственными долгами и невыгодными хозяйственными связями. Поддержка может осуществляться различными видами активов: юридических ограничений на передачу имущества одного предприятия другому нет, если предприятие, отчуждающее какое-либо имущество, является его собственником.
2. Позитивное решение проблемы собственности (степень свободы в управлении, условия передачи капитала в дочерние предприятия), нахождение оптимального соотношения участия в капитале создаваемых фирм крупного предприятия-владельца реструктуризируемого капитала, новых частных владельцев, располагающих личными накоплениями, а также иных юридических лиц.

Так или иначе, процессу разукрупнения производства необходима поддержка для получения капиталовложений и управленческих ресурсов, и проходить он может постепенно, вероятно, через стадию, в которой крупное предприятие выступает в роли холдинговой компании (или финансово-промышленной группы) до момента, когда капитал, если это экономически целесообразно, будет максимально сконцентрирован в руках новых частных владельцев.

Степень участия предприятия во вновь учреждаемой фирме зависит от следующих факторов, показанных на рисунке 37.

В случае низкой степени производственно-технологической зависимости реструктуризируемого предприятия от вычленяемого и отсутствия у первого интереса участвовать в прибылях, в дальнейшем доля предприятия-учредителя она может быть выкуплена трудовым коллективом, управляющими, иными физическими и юридическими лицами.

Рис.37. Факторы, определяющие степень участия материнской компании в капитале дочерней.
Рис. 37. Факторы, определяющие степень участия материнской компании в капитале дочерней.

2. Реструктуризация путем выделения предприятий

Общая характеристика

Выделение - одна из форм реорганизации предприятия. Процедуры его осуществления отражены в Гражданском кодексе и Федеральном законе "Об акционерных обществах". В соответствии с этими документами "под выделением предприятия из состава реструктуризируемого понимается создание юридического лица с передачей ему части прав и обязанностей реорганизуемого предприятия без прекращения последнего".

При использовании данного механизма созданная фирма будет лишена основных льгот малых предприятий, даже если окажется, что не менее 75 % ее собственников будут являться физическими лицами и малыми предприятиями.

Особенностью выделения по сравнению с учреждением является то, что предприятие, созданное в процессе выделения: независимо по собственности от реструктуризируемого, но зависимо от владельцев последнего. В силу этого оно может контролироваться в интересах реструктуризируемого предприятия.

При выделении существует два варианта участия реструктуризируемого предприятия в капитале выделяемого:
1) Реструктуризируемое предприятие вносит в уставный фонд выделенного юридического лица часть своего имущества.
2) Реструктуризируемое предприятие выкупает акции или доли выделенного юридического лица. В дальнейшем доля реструктуризированной компании в капитале новой фирмы может уменьшаться путем ее продажи (частично или полностью) сторонним инвесторам.

Процедура

Механизм выделения, в принципе, схож с учреждением дочерних фирм.
1.Высшим органом управления реструктуризируемого предприятия принимается решение о:
- порядке и условиях реорганизации путем выделения,
- создании нового юридического лица,
- его организационно-правовой форме,
- утверждении разделительного баланса,
- возможности конвертации акций (или долей) реструктуризируемого предприятия в акции или доли выделяемого предприятия и порядке такой конвертации.
2.Подготавливаются учредительные документы и разделительный баланс создаваемой фирмы, в соответствии с которым к последней переходит часть прав (имущественных и неимущественных) и обязанностей реорганизованного предприятия.
3. Выделенное лицо регистрируется в общем порядке. При этом орган, принявший решение о выделении, обязан письменно уведомить об этом кредиторов реструктуризируемого предприятия, которые в этом случае вправе потребовать прекращения или досрочного исполнения обязательств и возмещения убытков. Если разделительный баланс не дает возможности определить правопреемника реорганизованного юридического лица по тем или иным обязательствам, вновь образованное предприятие несет солидарную ответственность этим обязательствам перед кредиторами.

Предпосылки реализации Те же, что и учреждения дочернего предприятия, если на выделяемое предприятие не переносится часть долгов реструктуризируемого. В противном случае таких изначальных условий может не быть.

3. Аренда имущества реструктуризируемого предприятия

Общая характеристика

Под арендой (имущественным наймом) имущества Гражданский Кодекс РФ подразумевает "предоставление имущества во временное владение и пользование или во временное владение. При этом плоды, продукция и доходы, полученные в результате использования арендованного имущества, являются собственностью лица, получившего имущество в аренду".

Основными условиями арендных отношений, фиксируемыми в договоре аренды, являются:
- наименование, количество и стоимость передаваемых в аренду элементов имущества;
- порядок и сроки передачи, а также ответственность арендодателя за состояние передаваемого имущества;
- величина арендной платы, с учетом начисленного и реального износа основных средств;
- сроки платежей и ответственность арендатора в случае их нарушения;
- ответственность арендодателя за утерю, разрушение, преждевременный износ имущества, произошедшие в процессе эксплуатации;
- условия осуществления капитального и текущего ремонта имущества
- ответственность арендатора за своевременный возврат имущества арендодателю по истечению срока аренды.

Процедура

С точки зрения экономической теории, арендная плата складывается из суммы амортизационных отчислений, налога на имущество и комиссионных, выплачиваемых арендодателю за предоставление имущества в хозяйственное пользование, представляющих собой процент от стоимости передаваемого имущества (как правило, близкий к проценту по долгосрочному банковскому кредиту). В случае, если арендатор связан с арендодателем поставками продукции (услуг производственного характера), в величину арендной платы может быть зачтена стоимость поставок. На практике эти принципы не всегда реализуются, то есть в России спрос и предложение на местных рынках производственных активов редко формируют цены, учитывающие среднюю доходность на финансовых рынках.

Имущество, передаваемое в аренду, может быть оценено по остаточной стоимости, либо на основе сложившейся величины договорных цен на имущество, обладающее соответствующими эксплуатационными характеристиками. В случае, если арендатор связан с арендодателем поставками продукции (услуг производственного характера), причем арендодатель на момент заключения договора аренды имеет значительную задолженность перед арендатором, стоимость передаваемого имущества может быть уменьшена на величину задолженности. Тот же самый механизм зачета может быть применен, если имущество выкупается арендатором у арендодателя.

Если арендодатель, приобретающий у арендатора продукцию (услуги производственного характера), не в состоянии своевременно рассчитываться за поставки, сумма долга списывается при периодическом перезаключении договора аренды.

Срок действия договора аренды может быть определен контрагентами как оставшееся время до момента амортизационного списания имущества, но окончательно его продолжительность может быть определена на основе анализа и прогноза динамики цен на аналогичное имущество и ставок долгосрочного кредитования, поскольку при их изменении требуется пересмотр величины арендной платы, что можно сделать лишь при перезаключении (пролонгации) договора. В случае, если действует механизм зачета задолженности арендодателя перед арендатором по обязательствам, не связанным с договором аренды, сроки перезаключения последнего должны регулироваться в соответствии с прогнозом роста задолженности.

Арендные отношения в процессе реструктуризации могут быть соединены с процессом перераспределения долговых обязательств арендодателя третьим лицам. Так, например, если реструктуризируемое предприятие имеет задолженность перед бюджетом по выплате налогов, часть этой задолженности или вся она может быть учтена при учреждении муниципального малого предприятия, которое арендует имущество (часть имущества) у крупного предприятия.

Общая схема механизма отражена на рис. 34.

Рис. 34. Аренда имущества реструктуризируемого предприятия.

Предпосылки реализации

Общим основанием для сдачи активов в аренду является превышение арендной платой (без амортизации и налога на имущество) прибыли на капитал при их использовании непосредственно его собственником. В случае, если собственником активов является реструктуризируемое предприятие, целесообразность их передачи другим предприятиям в возмездное платное пользование определяется следующими факторами:
- имущество не используется собственником в текущей хозяйственной деятельности, то есть не приносит дохода;
- имущество используется собственником, но приносит убытки по структурно-технологическим причинам;
- имущество не может быть вовлечено в хозяйственный оборот по экономическим причинам (например, не хватает оборотных средств для организации производства).

Выбор из альтернативных вариантов (сдавать или не сдавать имущество в аренду) возникает, если речь идет об активах, не приносящих прибыль по организационным причинам. При осуществлении этого выбора необходимо оценить затраты, которые понесет предприятие, проводя оздоровительные организационно-технические мероприятия самостоятельно. Окончательное решение может быть принято только при рассмотрении конкретного варианта, однако, с высокой долей вероятности можно сказать, что организационное оздоровление непрофильных производств по определению не может быть полноценным при отсутствии квалифицированных кадров (как управленческих, так и производственных). Поэтому сдача в аренду активов подобного рода вполне оправдана.

Менее очевидна целесообразность аренды в отношении имущества подразделений вспомогательного производства, поскольку они технологически сопряжены с подразделениями основного производства. Если технико-экономический вариант реструктуризации предполагает сохранение последних в структуре предприятия (а вообще-то сдавать имущество в аренду предприятие может, если оно является его собственником или арендатором, то есть существует как юридическое лицо), встает вопрос о сохранении производственно-технологических связей между организационно разделяемыми частями имущественного комплекса. В этом случае предметом сравнения при принятии решения о сдаче в аренду являются отпускные цены внутреннего оборота (удельные затраты на содержание подразделений вспомогательного производства), ориентировочные затраты предприятия на приобретение услуг будущих малых предприятий, образованных на основе этих подразделений (договорные цены) и поступления от арендных платежей. Если разница между затратами на продукцию (услуги) производственного характера после разделения и рассчитанными за этот же срок арендными платежами будет меньше затрат до разделения, сдача в аренду имущества подразделений вспомогательного производства малым предприятиям, для реструктуризируемого предприятия экономически целесообразна.

В случаях вычленения непрофильного производства, и в случаях вычленения вспомогательных производств (при условии, что их имущество предполагается использовать в том же самом виде хозяйственной деятельности) альтернативой аренде может стать выделение подразделений в самостоятельные предприятия или учреждение новых предприятий. Выбор между этими альтернативами определяется, во-первых, все той же степенью взаимной технологической зависимости подразделений, а во-вторых, целесообразностью разделения риска хозяйственной деятельности самостоятельных коммерческих структур для реструктуризируемого предприятия. Если в портфеле заказов новых предприятий значительная доля будет приходиться на сторонних потребителей, этот риск, безусловно, возрастает. В этом случае сдача в аренду, безусловно, предпочтительнее участия в капитале.

Когда речь идет о передаче имущества подразделений, нерентабельных по структурно-технологическим причинам, степень технологической зависимости уже не играет такой роли. Если основное производство как жизнеспособное при этом сохраняется, то только при условии нахождения альтернативных источников ресурсов (услуг производственного характера). При этом сдача в аренду имущества неработоспособных подразделений уже может быть не обставлена дополнительными условиями (в частности, сохранением в каких-то масштабах внутренней кооперации) и может сравниваться с вариантами возмездной передачи имущества. Здесь же важны уже не столько технико-экономические характеристики работающих элементов хозяйственной структуры, сколько финансово-экономические. В частности, речь идет о ликвидности баланса предприятия, о соотношении краткосрочных финансовых потребностей и имеющихся ликвидных средств, об улучшении структуры баланса. Достаточная ликвидность предприятия позволяет ему предпочесть аренду возмездной передаче.

4. Продажа имущества реструктуризируемого предприятия

Общая характеристика Данный вариант предусматривает реализацию части имущества реструктуризируемого предприятия (как правило, неиспользуемого) в целях повышения ликвидности активов либо уменьшения обязательств перед кредиторами. При этом нет необходимости формировать разделительный баланс: все финансовые операции проводятся в рамках существующего баланса реструктуризируемого предприятия с изменением его структуры.

Процедура

Реструктуризируемое предприятие готовит список основных средств, планируемых к выставлению на продажу с указанием предполагаемых цен. Через каналы средств массовой информации, а также местную администрацию (в случае, если потенциальные покупатели могут быть в регионе) подготовленная информация доводится до сведения руководителей предприятий и предпринимателей, которые при определенной заинтересованности и при содействии представителей местной администрации (или фонда) связываются с руководством реструктуризируемого предприятия.

Базой для определения цены сделки является балансовая стоимость имущества ( с учетом износа). Но, вероятнее всего, цена продажи будет относительно низкой, что объясняется двумя основными причинами:
- оборудование, здание и сооружения уже изношены;
- реструктуризируемое предприятие вынуждено продавать его дешевле, если оно находится в кризисе ликвидности, т.е. остро нуждается в "живых" деньгах.

Механизм расчетов за проданное имущество может быть различным в зависимости от состояния задолженности реструктуризируемого предприятия. В случае, если его банковский счет арестован, поступающие от продажи суммы могут быть без его согласия списаны в счет погашения долгов.

Поскольку предприятия являются априори менее платежеспособными покупателями, продажа имущества финансовому посреднику - более вероятный вариант. Однако далеко не все банки имеют право на ведение деятельности подобного рода, поэтому сделка купли-продажи официально может выглядеть как кредитование под залог имущества. В ее рамках происходит заключение кредитного договора, заемщиком по которому будет выступать реструктуризируемое предприятие, а кредитором банк. Кредитный договор заключается на сумму, которая является равной стоимости продаваемых предприятием основных фондов. При этом предприятие может загодя объявить стоимость продаваемого имущества, которая будет несколько выше. Эта объявленная сумма рассчитывается таким образом, чтобы с учетом срока кредитования (а обоим сторонам выгодно уменьшить этот срок) она была бы равна сумме кредита с процентами по нему. Это условие не является обязательным, однако может уберечь банк от излишнего внимания по поводу понесенных финансовых потерь. Вместе с указанным документом готовится договор залога, в котором указывается, что имущество реструктуризируемого предприятия является залогом возврата выдаваемого банком кредита. Одновременно заключается и договор о предоставлении отступного, согласно которому при невозврате кредита заложенное имущество переходит в собственность банка. В день выдачи средств предприятие получает необходимую им сумму финансовых ресурсов и далее уже в схеме не участвует. Далее, при наступлении срока погашения кредита, последний, естественно, не гасится. Банк, в соответствии с находящимися у него документами получает в собственность предмет залога, то есть имущество реструктуризируемого предприятия. Таким образом, интересы каждого из участников операции соблюдены. Предприятие, избравшее такой вариант, рискует ухудшить себе структуру баланса, что может сказаться на его репутации как плательщика. Однако, с другой стороны, совершенно не очевидно, что для предприятия, уже имеющего по всем документам значительные долги, появление еще одного непокрытого обязательства является таким важным. Зато можно рассмотреть такую ситуацию, когда предприятие считает совершенно необходимым для последующей деятельности расплатиться с каким-либо партнером. Сделать это обычным образом через свой расчетный счет представляется затруднительным по причине того, что все средства, поступающие на него, списываются в счет погашения задолженности перед бюджетом. Но средства, полученные от банка в качестве кредита, могут быть зачислены на специальный ссудный счет и направлены контрагенту, минуя расчетный счет.

В изложенной выше схеме в роли посредника может выступать и производственное предприятие, а кредит может быть и товарным. Такой механизм не решит проблемы реструктуризируемого предприятия с денежными средствами, однако, например, может позволить поддержать производственный процесс.

Если говорить конкретнее, то взаимодействие сторон при таком подходе будет выглядеть следующим образом. Поставщик проявляет интерес к определенным основным фондам реструктуризируемого предприятия. Стороны заключают договор на поставку какого-либо товара. Платежеспособность реструктуризируемой структуры подтверждается ее основными средствами, которые, по сути дела, выступают в качестве залога. Поставка происходит в соответствии с требованиями договора, однако остается неоплаченной. По существующему договору поставщик обращает взыскание на основные средства покупателя. Таким способом основные средства меняют своего владельца. Здесь же возможен и еще один подвариант, когда реструктуризируемое предприятие расплачивается, например, векселем. При наступлении срока погашения векселя никакого движения средств не происходит. Гарантией выполнения данного обязательства опять же оказываются основные средства.

Предпосылки реализации

В общем случае предпосылкой продажи является острый дефицит ликвидных средств у реструктуризируемого предприятия. Если же у него возникающие финансовые трудности носят временный характер, т.е. предприятие не стоит на грани банкротства, продажа имущества (особенно формирующего производственный костяк) - излишне радикальный вариант.

Вторая сторона вопроса - наличие покупателей, обладающих высокой степенью платежеспособности. Из их списка целесообразно исключить местные бюджеты по причине отсутствия у последних денежных средств на приобретение. Таким образом, стоит рассмотреть только другие предприятия и финансовых посредников, необходимым условием заключения сделки с которыми является наличие у них денежных средств.

Поскольку продаже, как правило, подлежит морально и физически изношенное оборудование, остаточная стоимость которого низка, среди покупателей -предприятий чаще будут фигурировать малые.

Что касается интереса к основным фондам со стороны финансовых посредников, то уже термин "посредники" говорит о том, что структуры финансового сектора должны искать выгоду в последующем перераспределении выкупленных основных средств (перепродажа или лизинг). Исключением является покупка финансовой структурой зданий непроизводственного характера для удовлетворения собственных нужд, программ по развитию и т.п.

Соответственно, заинтересованность финансовых посредников напрямую зависит от существования потенциальных покупателей на продаваемое имущество, деловой активности в регионе и т.п.

5. Реализация части имущества реструктуризируемого предприятия путем проведения взаимозачетов

Общая характеристика

Взаимозачет между предприятием и его контрагентом может быть проведен на основе договора, действие которого наступает при условии отсутствия просроченной задолженности перед кредиторами с приоритетными требованиями.

Основные принципы организации местного самоуправления вполне позволяют урегулировать взаимоотношения отдельно взятого предприятия с региональным бюджетом. В соответствии с Законом "Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации", органы местного самоуправления управляют муниципальной собственностью, к которой относятся средства регионального бюджета, они также осуществляют права собственника в отношении имущества, входящего в состав муниципальной собственности. Закон также оговаривает, что отношения органов местного самоуправления с предприятиями, организациями и учреждениями, не находящимися в муниципальной собственности, строятся на основе договоров.

При погашении недоимок предприятия в местный бюджет за счет перехода части его имущества в собственность органов местного самоуправления недополученные доходы так или иначе пойдут в региональный бюджет в качестве средств, поступающих от использования муниципальными органами перешедшего в их распоряжение имущества предприятия. Согласно действующему законодательству "они вправе передавать объекты муниципальной собственности во временное или постоянное пользование физическим и юридическим лицам, сдавать в аренду, отчуждать в установленном порядке, а также совершать с имуществом, находящимся в муниципальной собственности иные сделки, определять в договорах и соглашениях условия использования приватизируемых или передаваемых в пользование объектов, также органы местного самоуправления вправе в соответствии с законом создавать предприятия, учреждения и организации для осуществления хозяйственной деятельности".

Порядок проведения взаимозачетов, например, в г. Москве не включает положений, определяющих действия уполномоченных к проведению зачета исполнительных органов в качестве стороны Соглашения, хотя нормативных ограничений для их участия в такого рода сделке тоже не существует. Гражданский Кодекс и "Закон об общих принципах организации местного самоуправления в РФ" наделяют органы местного самоуправления правами юридического лица, так что они являются полноправными участниками гражданских правоотношений.

Осуществление расчета предприятия с бюджетом посредством передачи имущества помимо всех этих условий потребует целого пакета документов, в который как минимум входят:
- заявление предприятия-плательщика на проведение зачета;
- проект соглашения на проведение зачета между предприятием и органами местного самоуправления (при этом соглашение (договор) о зачете платежей составляется в нескольких экземплярах - для сторон соглашения и налоговой инспекции (органа, осуществляющего учет платежей), которая, в свою очередь, сверяет экземпляры и погашает задолженность);
- подтверждение территориальной налоговой инспекции о наличии задолженности у предприятия по платежам в местный бюджет;
- выверки расчетов между участниками зачета (сумма задолженности, сумма оценки имущества и т. д.).

Процедура

Предприятие должно само инициировать погашение задолженности перед местным бюджетом по схеме: стоимость части имущества предприятия = сумма налоговой задолженности. В противном случае об управляемом процессе реформирования его организационной структуры не может быть и речи. Принудительные процедуры обращения взыскания на имущество предприятия (даже и без банкротства) мы не можем рассматривать как механизм формирования структуры предприятия.

Таким образом, в данном случае эффективнее всего рассчитаться с недоимками по налоговым платежам организация может путем представления части своего имущества в счет погашения задолженности местному бюджету.

Имущество структуры-должника может быть переведено как в собственность органов местного самоуправления, так и в собственность уже существующих муниципальных организаций, а также в собственность предприятий, не являющихся муниципальными, но финансируемых местным бюджетом (в счет текущего финансирования) (рис35).

Рис 35. Варианты использования имущества, пошедшего в счет погашения задолженности перед местным бюджетом.
Рис.35. Варианты использования имущества, пошедшего в счет погашения задолженности перед местным бюджетом.

Проблема оценки передаваемого имущества решается договоренностью сторон, хотя преимущество оказывается за местной администрацией, так как она, по всей видимости, является покупателем-монополистом. Стороны могут также прибегнуть к оценке имущества независимыми экспертами, оплата услуг которых, скорее всего, производится за счет предприятия-должника.

Предпосылки реализации

По сравнению с п.5 прибавляется еще одно исходное условие: покупатель имущества является одновременно и кредитором Вашего предприятия.

Наиболее вероятные варианты действия рассматриваемого механизма преобразования организационной структуры предприятия - когда имущество предприятия идет в счет погашения задолженности перед покупателем и когда имущество идет на погашение задолженности перед местным бюджетом.

Основными предпосылками заключения соглашения между органами местного самоуправления и предприятием-недоимщиком о переходе прав собственности части имущества предприятия в счет налоговых неустоек являются следующие:
- наличие задолженности по платежам в местный бюджет (основная масса которой приходится на налог на имущество предприятия), а также контрагентам;
- наличие имущества у предприятия, непосредственно не участвующего в производстве и не приносящего дохода;
- отсутствие у предприятия ликвидных средств для погашения задолженности;
- невозможность для предприятия продать неиспользуемое имущество в необходимые сроки;
- наличие у контрагента заинтересованности в приобретении производственных активов (успешное ведение хозяйственной деятельности вообще и в отрасли реструктуризируемого предприятия - в случае реализации оборудования);
- величина издержек на демонтаж, перевозку и установку оборудования, организацию производственного процесса на новом месте не должны превышать определенного уровня, необходимого для эффективного использования оборудования кредитором;
- (только для взаимозачета с контрагентом) одобрение со стороны местной администрации в случае, если контрагент не зарегистрирован на ее территории, а сокращение поступлений налога на имущество реструктуризируемого предприятия не компенсируется ростом поступлений прочих налогов (прежде всего, на его доходы);
- (только для взаимозачета с местным бюджетом) существование положения о порядке взимания налога на имущество, при котором органы местного самоуправления освобождаются от его уплаты;
- (только для взаимозачета с местным бюджетом) органы местного самоуправления заинтересованы в получении сумм, причитающихся местному бюджету по налоговым платежам, а также в дополнительной прибыли.

6. Безвозмездная передача имущества

Общая характеристика

В соответствии с Гражданским Кодексом РФ при безвозмездной передаче (дарении) "одна сторона (даритель) ... передает или обязуется передать другой стороне (одаряемому) вещь в собственность, либо имущественное право (требование) к себе или к третьему лицу, либо освобождает или обязуется освободить ее от имущественной обязанности перед собой или перед третьими лицами" без встречной передачи вещи (права) или встречного обязательства.

Процедура

Значимыми условиями сделки безвозмездной передачи имущества являются: стоимость и сроки передачи (как правило, для передачи местному бюджету).

Стоимость сделки определяется остаточной стоимостью имущества (первоначальной за вычетом износа).

Рис. 36. Безвозмездная передача имущества.
Рис. 36.Безвозмездная передача имущества.

Для любого изменения организационной структуры необходимо наличие каких-либо предпосылок. Поэтому теперь мы рассмотрим условия, которые могут повлиять на выбор того или иного варианта реструктуризации организационной структуры.

Предпосылки реализации

Безвозмездная передача может быть экономически целесообразной в тех случаях, когда совершение возмездной сделки затруднено по каким-либо причинам. Этими причинами могут быть:
- невозможность полноценного (доходного) вовлечения имущества в хозяйственный оборот из-за высокого морального и физического износа имущества;
- узкая область хозяйственного использования имущества и отсутствие достаточного для формирования цены спроса на него.

Кроме того, в некоторых случаях безвозмездная передача производится в рекламных и политических целях, то есть обусловлена желанием дарителя создать себе положительный имидж в глазах аудитории, с которой связаны его экономические интересы.

При передаче имущества на баланс местных властей сроки передачи, как правило, зависят от возможностей местного бюджета, то есть от финансовой способности местной администрации принять на свой баланс убыточные активы.

Наличие определенных предпосылок для выбора того или иного изменения организационной структуры на предприятии еще не гарантирует успеха реструктуризации. Поэтому теперь сравним преимущества и недостатки каждого из предложенных механизмов.

! Сравните преимущества и недостатки каждого из механизмов преобразования структуры

После того, как определена юридическая возможность и экономическая целесообразность реализации определенных механизмов реструктуризации, остается выбрать из допустимых вариантов оптимальный. А для этого надо сравнить преимущества и недостатки всех допустимых вариантов (табл. 9).

Вариант	Положительные стороны	Отрицательные стороны
Продажа имущества	1. Сравнительно быстрое получение относительно крупной суммы денежных средств. 2. Списание полученных основных средств с баланса, что влечет за собой повышение показателей ликвидности. 3. Отсутствие необходимости уплаты налога на имущество.	1. Потеря возможных доходов от использования продаваемого имущества в будущем. 2. Трудности в поиске покупателей, которые обладали бы достаточно крупными средствами для полного выкупа имущества.
Сдача основных средств в аренду	1. Появление стабильного источника дополнительного дохода. 2. Возможность использования основных средств в будущем для развития собственной хозяйственной деятельности.	1. Необходимость уплаты налога на имущество. 2. Распределение денежных поступлений от использования активов на долгосрочный период.
Создание предприятия	1. Получение дохода в долгосрочном периоде в виде дивидендов (если таковые могут быть). 2. Отсутствие необходимости уплаты налога на передаваемое в уставный капитал имущество. 3. Списание основных средств с баланса, что влечет за собой повышение показателей ликвидности. 4. Возможность продать акции или доли дочернего предприятия в будущем.	1.Отсутствие денежных поступлений в краткосрочном периоде. 2. В некоторых случаях появляется солидарная ответственность по обязательствам дочернего предприятия.
Выделение предприятия	1. Улучшение структуры баланса 2. Возможность продать акции или доли малого предприятия в будущем. 3. Экономия по налогу на имущество	1.Отсутствие денежных поступлений в краткосрочном периоде. 2.Потеря потенциально производи-тельных активов
Зачет долгов	1. Улучшение структуры баланса 2. Возможность продать акции или доли малого предприятия в будущем. 3. Экономия по налогу на имущество	1.Отсутствие денежных поступлений в краткосрочном периоде. 2.Потеря потенциально производи-тельных активов
Зачет долгов	1. Уменьшение задолженности 2. Экономия по налогу на имущество	1.Отсутствие денежных поступлений в краткосрочном периоде 2.Потеря потенциально производи-тельных активов
Безвозмездная передача	1.Экономия по налогу на имущество 2.Улучшение структуры баланса	1.Отсутствие денежных поступлений в краткосрочном периоде 2.Потеря потенциально производи-тельных активов

Табл.9. Оценка вариантов распоряжения полученного имущества с точки зрения крупных предприятий.

Каждый из механизмов характеризуется своей комбинацией положительных и отрицательных сторон так, что окончательный выбор механизма зависит от конкретного предприятия.

Пример 55. Рефтинская ГРЭС
Особенности выбора механизма реструктуризации этого предприятия были таковы:
- Рефтинская ГРЭС - одно из производств объединения "Свердловэнерго", которое ведет хозяйственную деятельность на основных фондах, арендованных у РАО "ЕС России". Таким образом, реализация всех вариантов, предполагающих перераспределение имущества, либо невозможна, либо обусловлена вовлечением арендодателя (РАО) в процесс реструктуризации;
- Рефтинская ГРЭС имеет значительную задолженность по налогам перед региональным бюджетом ;
- содержание убыточных непрофильных производств неблагоприятно отражается на конкурентоспособности профильного вида услуг.
С учетом сказанного был выбран вариант передачи имущества непрофильных производств Рефтинская ГРЭС в субаренду существующим малым предприятиям.

Пример 56. Ярцевский завод "Двигатель"
Особенности выбора механизма реструктуризации этого предприятия были таковы:
- основное производство Ярцевский завод "Двигатель"является неконкурентоспособным в значительной степени из-за того, что включает технологически отсталый и с большим физическим износом основных фондов литейный передел
- финансовое состояние Ярцевский завод "Двигатель"крайне тяжелое и требует немедленного пополнения запаса ликвидных средств
С учетом сказанного был выбран вариант продажи имущества заготовительного передела основного (литейное производство) и двух подразделений вспомогательного (теплосиловой цех и цех водоснабжения и канализации) производств с сохранением в исходной структуре предприятия завершающего передела основного производства -дизельного.

Пример 57. "Дормаш".
В состав "Дормаша" входит лишь одно подразделение, неконкурентоспособное по структурно-технологическим причинам - это завод спецтехники. На это подразделение нашелся покупатель, и поэтому его решено было продать, что улучшало баланс предприятия и обеспечивало приток ликвидности.

Кузнечно-литейный комплекс с низкой конкурентоспособностью решено было оставить в структуре предприятия на определенный срок с условием оздоровления производства в течение этого времени. Это подразделение, а также конкурентоспособные завод землеройных машин и сталепрокатный комплекс решено было преобразовать в бизнес-единицы с большой степенью самостоятельности.

4.3. Финансово-промышленные группы

Вполне возможен вариант, при котором реструктуризация приведет к возможности и необходимости формирования на базе основного производства финансово-промышленной группы. Возможно, в настоящий момент такой подход не очень актуален, однако полностью не принимать его во внимание мы не можем. Но прежде всего постараемся кратко осветить несколько различных вариантов партнерских отношений с другими предприятиями.

! Рассмотрите варианты оформления стратегического партнерства с другими предприятиями, не связанные с перераспределением собственности

Ассоциация предприятий

Это вновь созданная организация, которая выполняет работы по заказам нескольких предприятий и благодаря этому координирует их деятельность. Как правило, цель ассоциаций - лоббирование интересов входящих в их состав предприятий в органах государственной власти. Вновь созданные организации могут выполнять функции поиска новых рынков сбыта, вести научные исследования в интересах предприятий, оказывать помощь в материально-техническом снабжении.

Ассоциация предприятий может координировать действия предприятий, но делать это на неформальной основе путем выработки рекомендаций и консультаций с руководителями или собственниками предприятий. Создание подобной организации представляется целесообразным при объединении большого числа родственных, технологически слабо связанных между собой предприятий.

Сбытовая организация

Данная структура способна осуществлять сбыт производимой продукции, распределять заказы на ее производство и благодаря этому выступать координатором деятельности предприятий. Сбытовая организация может взять на себя и функции организации послепродажного сервисного обслуживания поставляемой продукции, что способствует росту объемов сбыта. Создание организаций для координации деятельности участников технологической цепочки имеет большое значение для повышения эффективности деятельности предприятий, так как решение проблемы сбыта продукции и привлечения новых потребителей является ключевым для обеспечения их развития.

! Рассмотрите возможность слияния капитал а Вашего предприятия с капиталами других предприятий

Если при выборе варианта организационной структуры Вы обнаружили, что получите преимущество от вступления в стратегическое партнерство с поставщиками ресурсов, потребителями (покупателями), финансовыми структурами, оформить это слияние логично созданием финансово-промышленной группы.

Общая характеристика

Финансово-промышленная группа - совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных или иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест" (статья 2 "Закона РФ о финансово-промышленных группах".

Процедуры образования

Российское законодательство исходит из двух основных форм организации ФПГ: холдинга и системы участия. При этом под последней понимается объединение капиталов).

Холдинг, как форма организации финансово-промышленной группы, предполагает наличие материнской и дочерних компаний, где первая владеет (имеет в их уставном капитале контрольные пакеты акций) вторыми. Такая ФПГ создается путем поглощения (скупки) или создания новых зависимых по собственности предприятий. В этом механизм создания ФПГ похож на рассмотренный ранее механизм учреждения дочерних предприятий.

Для регистрации ФПГ в России центральная компания ФПГ предоставляет в Государственный комитет РФ по промышленной политике необходимые для регистрации документы:
- заявку на создание ФПГ; - договор на создание ФПГ (исключение составляют ФПГ, образованные основным и дочерними обществами);
- нотариально заверенные копии свидетельства о регистрации, учредительных документов, а также копии реестров акционеров (для АО) каждого из участников, включая центральную компанию ФПГ;
- заключение антимонопольного комитета (ГКАП РФ), Госкомимущества РФ;
- организационный проект.

В некоторых случаях могут быть установлены дополнительные требования по составу необходимых для регистрации ФПГ документов. Кроме того, часто запрашивается согласие местных администраций, на территории которых расположены участники, а иногда даже и отраслевых министерств и ведомств. Решение о государственной регистрации принимается в двухмесячный срок на основе экспертизы предоставленных документов. По результатам их рассмотрения принимается решение:
- об отказе в регистрации;
- о возврате документов на доработку;
- о регистрации ФПГ.

В случае принятия решения о регистрации ФПГ выдается свидетельство, содержащие полное наименование ФПГ с обязательным включением слов "финансово-промышленная группа". При этом использование слов "финансово-промышленная" в наименовании любого юридического лица, кроме центральной компании ФПГ, не допускается.

"Центральная компания - юридическое лицо, учрежденное всеми участниками договора о создании ФПГ или являющимся по отношению к ним основным обществом и уполномоченным в силу закона или договора на ведение дел ФПГ" (ст.11 "Закона РФ о финансово-промышленных группах). О принципах формирования центральной компании говорилось ранее, однако, следует отметить, что законодательство допускает регистрацию ее не только как финансового института (который, однако, рекомендуется правом), но и в любых других формах, включая банк, ассоциацию и т.д.

Основной функцией центральной компании в цепочке, именуемой "ФПГ", является выступление от имени участников группы в отношениях, связанных с созданием и деятельностью ФПГ. Кроме того, действующее законодательство предусматривает ведение консолидированного учета, баланса и отчетности ФПГ центральной компанией группы. В полномочия компании входят также подготовка ежегодных отчетов о деятельности всего объединения и выполнение отдельных банковских операций (если это не противоречит законодательству). Иные же виды деятельности центральной компании ФПГ устанавливаются ее уставом, а также договором о создании ФПГ.

Для нас самой интересной особенностью функционирования финансово-промышленных групп является механизм управления ФПГ, который мы сейчас и рассмотрим несколько подробнее.

Определите механизм управления ФПГ

? Исходя из того, каковы основные мотивы и механизмы создания ФПГ, формируется и механизм принятия решений внутри нее. Кто в нем будет играть "первую скрипку"?

К настоящему времени сформировались три основные схемы управления реальными собственниками конкретной ФПГ.
К первому типу можно отнести ФПГ, где центральным управляющим звеном является холдинговая компания (рис. 40). Концентрируя у себя контрольные пакеты акций, холдинговая компания преврашается в управляющий центр всей группы. Таким образованием является компания "Роспром", созданная банком "Менатеп".

Рис.40. Центр управления ФПГ - холдинговая компания
Рис. 40. Центр управления ФПГ - холдинговая компания.

Ко второму типу относятся группы, где центром собственности является кредитно-финансовое учреждение, обычно коммерческий банк (рис. 41). Как держатель контрольных пакетов акций банк ничем не отличается от обычной холдинговой компании. Как правило, в структуре банка имеется управление холдинга, которое непосредственно выполняет функции центра управления собственностью. На этой основе

Рис.41. Центр управления ФПГ - кредитно-финансовое учреждение
Рис. 41. Центр управления ФПГ - кредитно-финансовое учреждение.

строятся все остальные формы управления в группе. В качестве примера может служить холдинг банка "Российский кредит".

К третьему типу принадлежат группы, где участники объединили свои капиталы и создали единую акционерную компанию (рис 42).Подобная компания практически не отличается от обычной корпоративной структуры, где кроме производственных функциональных подразделений имеются банковские учреждения, научно-исследовательские центры и т.д. К числу таких объединений можно отнести недавно образованную гигантскую компанию "Российская металлургия". Управление собственностью осуществляется через сложное взаимодействие собрания акционеров, правления, аппарата, ревизионной комиссии и т.д. (рис 43).

Рис.42. Центр управления ФПГ - акционерная компания.
Рис. 42. Центр управления ФПГ - акционерная компания

В некоторых ФПГ ("Сокол", "Антей", интегрированные нефтяные компании и др.) создаются советы директоров - представителей АО, входящих в группы, распределения прибыли, формирования резервов и т.д. Во многих ФПГ конгломератного типа функции совета выполняют правление головного банка и холдинговое подразделение.

Государство участвует в управлении ФПГ через работу представителей заинтересованных ведомств в собраниях акционеров и советах директоров. Например, в советах директоров нефтяных интегрированных компаний присутствуют сотрудники Госкомимущества, Антимонопольного комитета, Минтопэнерго РФ.

Взаимодействие центров и периферии владения и распоряжения собственностью становится первейшим из стержневых моментов системы управления ФПГ. Именно оно лежит в основе управления функциональными подразделениями, задает целевую функцию группового стратегического и оперативного планирования, распределения ресурсов и т.д.

Рис. 43. Система управления ФПГ как единого АО открытого типа

Оглавление