Т.А.Фролова
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Конспект лекций. Таганрог: ТРТУ, 2006

Тема 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

4. Оценка финансовой устойчивости

Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность. Для  оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) ККС:

           

 Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала ККП:

                                                                            

Эти два коэффициента в сумме: ККС + ККП = 1.

2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала КС:

                                                                            

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

3. Коэффициент маневренности собственных средств КМ:

                                                             

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Собственные оборотные средства представляют собой сумму собственного капитала и долгосрочных кредитов за минусом внеоборотных активов (р. III + р. IV – р. I баланса).

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений КСВ:

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

5. Коэффициент устойчивого финансирования КУФ:

                                                 

Данное отношение показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, коэффициент отражает степень независимости или зависимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

6. Коэффициент реальной стоимости имущества КР:

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости для анализируемого предприятия, полученные данные поместим в таблицу 7. Как видно из таблицы 7, значение коэффициента ККС достаточно высоко: 0,76 на начало периода и 0,77 на конец периода. Таким образом, предприятие финансово устойчиво, стабильно и мало зависит от внешних кредиторов. Об этом же свидетельствует коэффициент концентрации заемного капитала ККП.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала ККС показывает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, на начало периода приходилось 32 копейки заемных средств, а на конец периода – 30 копеек.

Коэффициент маневренности собственных средств КМ на конец анализируемого периода несколько снизился по сравнению с началом периода: с 0,46 до 0,30. Следовательно, на конец периода 30 % собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, а 70 % капитализировано.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений КСВ показывает, что на начало анализируемого периода 16 % внеоборотных активов было профинансировано за счет долгосрочных кредитов и займов, на конец периода – 7 % внеоборотных активов. Снижение данного коэффициента связано с уменьшением суммы долгосрочных заемных источников.

Коэффициент устойчивого финансирования КУФ показывает, что на начало анализируемого периода 84 % активов финансировалось за счет устойчивых источников, на конец периода – 81 % активов. Высокое значение данного коэффициента отражает высокую степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Значение коэффициента реальной стоимости имущества КР на конец анализируемого периода существенно выросло по сравнению с началом периода: с 0,54 до 0,61. Таким образом, производственный потенциал предприятия повысился.

Таблица 7

Коэффициенты финансовой устойчивости

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

Различают 4 вида финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость:         З < СОС.

2. Нормальная финансовая устойчивость:         З = СОС.

3. Неустойчивое состояние: З = СОС + КР Т.М.Ц.

4. Кризисное финансовое состояние: З > СОС + КР Т.М.Ц. + Фонды и резервы.

При этом для коэффициента обеспеченности запасов и затрат источниками средств (КА) должно выполняться следующее условие:

 

Для анализируемого предприятия:

На начало периода  110244 < 187890 + 35000 или 110244 < 222890,

                                  КА =  2,02.

На конец периода   72944 <  194670 + 62000  или  72944 <  256670,

                                  КА =  3,52.

Таким образом, финансовое состояние анализируемого предприятия характеризуется нормальной устойчивостью, т.е. таким состоянием, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КР Т.М.Ц.).